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川财证券研究报告分析总结

一、全球与国内宏观背景

• 美联储持续加息预期对人民币汇率形成压力
• 中国出口韧性减弱，经济增长动力由“以外补内”转向“以内补外”，影响经济反弹力度
• 北向资金净流出，市场震荡，A股三大指数小幅回落
• 国内政策方面：国务院常务会议审议促进家居消费措施，下半年消费政策将持续落地

二、投资方向建议

• 行业关注：电力、新能源汽车、军工、储能、家电
• 板块建议：优选回调充分、业务落地概率大的细分领域；关注AI大模型、光模块、传媒等科技主线；适当把握超跌板块修复机会

三、核心观点及投资策略

7月市场研判

• 市场进入震荡期，但AI科技板块仍为主流趋势之一，可关注AI+逻辑、数据要素、电子硬件等
• 避免追高超涨个股，寻找潜在补涨逻辑及筹码结构较好的标的

2023年下半年展望

• 经济弱复苏，出口与消费双重承压，政策有望进一步发力
• 中特估作为稳健选择，科技板块仍具中期投资价值
• 可关注政策明确的相关基建、工业投资产业链；
  • 大宗与新能源相关板块反弹机会；
  • 一带一路及上游资源类股票机会

四、重点关注领域

1. 储能政策持续落地（河南500+万千瓦目标）
2. 超算AI产业链布局（核心算力、光模块、数据中枢）
3. 区域联动拉动内需（川渝成渝经济圈、自贸港政策刺激）
4. 消费刺激政策预期（家居消费、消费电子结构优化）