20220801-山西证券-新材料行业周报_国内外政策逐步出台_落地_生物可降解塑料前景广阔_18页_2mb

新材料行业周报总结（20220725-20220731）

核心内容

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周沪深300指数下跌1.61%，上证指数下跌0.51%，创业板指下跌2.44%。基础化工指数上涨0.33%，跑赢沪深300指数1.94个百分点，在申万一级行业中排名第15位。
• 新材料板块行情：新材料指数上涨0.38%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，跑赢创业板指2.82个百分点。涨幅前三的子行业为膜材料（6.32%）、OLED材料指数（3.9%）、有机硅（2.27%），跌幅前三的子行业为锂电化学品（-4.26%）、碳纤维（-2.21%）。
• 个股表现：上周新材料板块中，50%的个股实现正收益。涨幅居前的个股有美瑞新材（28.99%）、濮阳惠成（24.17%）、明冠新材（18.37%）、裕兴股份（16.08%）、双星新材（14.99%）；跌幅居前的个股有中伟股份（-11.75%）、振华新材（-8.94%）、当升科技（-8.51%）、中复神鹰（-8%）、吉林化纤（-7.84%）。

2. 行业估值情况

• 截至2022年7月24日，创业板指PE（TTM）为53.31，过去三年平均PE为58.73，新材料指数PE（TTM）为33.26，过去三年平均PE为42.73，新材料指数相对创业板指溢价率为-37.61%。

3. 核心观点

短期观点

• 生物可降解塑料前景广阔：国内外政策逐步出台并落地，推动生物可降解塑料替代率快速上升，市场需求快速增长。PLA和PBAT已成为市场主力，国内已实现规模化生产，且还有大量生产线在建或计划建设中。
• PLA替代机遇：传统塑料市场庞大，PLA等可降解塑料具备替代潜力。PLA生产中的丙交酯环节技术壁垒高，拥有该环节产能和技术的企业具有明显优势，建议关注海正生材。

长期观点

• 新材料是化工行业未来的重要方向：在碳中和背景下，传统化工行业迎来供给侧改革，而新材料下游需求持续增长，产业进入加速成长期。
• 三大投资逻辑：
  1. 进口替代：关注性价比和市场开拓能力。
  2. 政策推动：把握政策节奏，关注政府资源。
  3. 消费升级：技术与市场开拓并重，光伏、新能源、半导体等产业链仍保持高景气。

4. 行业要闻及上市公司公告

行业要闻

• 卓尔宇航全碳纤维复合材料国产轻型飞机ZA800首飞：采用先进碳纤维材料，性能优于传统金属机身。
• 多家电池企业将登陆瑞交所：科达制造、杉杉股份、欣旺达等公司计划在瑞士证券交易所上市，拓宽融资渠道。
• 宝明科技投资60亿建设锂电池复合铜箔项目：项目分两期建设，总投资达60亿元。
• 宁德时代M3P电池已量产：能量密度高于磷酸铁锂，成本优于三元电池，计划明年推向市场。

上市公司重要公告

• 明冠新材：发布2022年度向特定对象发行股票相关公告。
• 振华新材、当升科技、中伟股份：发布关于向特定对象发行股票的公告。
• 金丹科技：发布关于募投项目进展、募集资金使用的公告。
• 瑞华泰、斯迪克、海优新材：发布关于公司业务进展、业绩预告的公告。

5. 重点标的跟踪

6. 风险提示

• 疫情风险：可能引发市场大幅波动。
• 原材料价格波动风险：可能影响企业成本和利润。
• 政策风险：政策变动可能对行业造成影响。
• 技术发展不及预期风险：技术突破可能不及预期。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争可能影响企业市场份额。