20230915-国元期货-黑色期货周报_节前补库_铁矿价格坚挺_12页_2mb

市场概况

国庆节前补库需求推动铁矿石价格坚挺。2023年9月，宏观经济数据边际好转，地产政策放松，提振了市场情绪和钢材需求信心。铁水产量维持高位，高炉开工率良好，港口库存去库。但受发运量有所回落影响，进口矿供应收紧，同时国产矿产量和库存走势数据需关注。总体表现震荡为主。

核心观点

• 宏观政策转向：地产刺激增强，信贷和社融数据好转，政策加码预期维持。
• 供需双强预期：8月铁水产量创新高，9月虽趋于平缓但仍维持高位，港口与矿山库存较低，支撑价格。
• 波动因素：进口矿发运环比略降，但部分企业产能利用率高，贸易与钢厂库存偏低将提供价格支撑；但随着节后补库高峰结束，可能回调压力显现。

关键数据

1. 产量及需求：

   • 9月8日，247家钢厂日均铁水产量248.2/万吨，8月24.3万吨；港口铁矿到港量27029万吨，环比增加7242万吨。
   • 铁矿石发运总量环比下降，澳洲、巴西发运均有缩量，部分矿企发运进度已完成年度目标。

2. 价格与基差：

   • 铁矿主力合约区间800-950元/吨震荡，现货价格差异明显，港口贸易商日均成交量环比改善。

3. 库存与库存消耗：

   • 全国45港口库存1.186575亿吨，同比下降13.51%；钢厂铁矿库存周环比增长300.59万吨至8832.48万吨；进口矿库存同比偏低，进口依存度高。
   • 高铁水支撑价格，但库存区域差异需关注港口库存消耗。

风险提示

• 冲突在于当前矿价偏高(盘面偏高)，监管风险增加 vs. 库存偏低带来的局部支撑。

操作建议

短期铁矿价格预计维持高位震荡格局，操作建议为审慎观望，准备逢高做空。

（注：以上摘要已根据用户要求整理成纯Markdown文本）