20240611-甬兴证券-商业航天产业观察_星舰一二级回收验证成功_关注运载火箭产业链环节_3页_807kb

商业航天产业观察总结

核心观点

SpaceX星舰第四次发射成功，一二级火箭实现回收复用，验证了技术可行性，为后续陆地回收打下基础。中国海南商业航天发射场二号工位竣工，将进一步推动国内商业航天发展。星河动力近期密集发射取得成功，展现中国商业航天企业的崛起潜力。

技术进展

• SpaceX星舰：第四次发射实现一二级成功回收，尽管二级隔热瓦破损问题仍需解决；星舰作为最大液氧甲烷火箭，降低成本至15亿美元左右，具备复用潜力。
• 星河动力：成功实现谷神星一号系列第三次发射，显示商业火箭谱系成熟，助力卫星星座建设。

市场背景

• 基础设施完善：海南商业航天发射场具备多型火箭发射能力，将成为航天产业基础设施的重要补充。
• 政策支持：商业航天成为大国科技竞争前沿，研发投入加大，产业链相关企业发展机遇显著。

投资建议

关注火箭材料及部件供应商，如斯瑞新材、高华科技、派克新材、超捷股份。

风险提示

• 产品研发进度不确定
• 市场竞争加剧
• 新技术产业化速度不及预期

数据与展望

SpaceX星舰成本显著低于SLS火箭；发射频率的提升有望加快商业航天商业化进程。