20230920-安信国际证券-港股晨报_3页_319kb

今日重点

1. 安信视点：成交量大幅缩减，磨底仍需耐心。恒生指数单日收涨0.37%，恒生科技指数下跌0.06%，恒生国企指数上涨0.42%。全日成交额76232亿港元，南向资金净买入3486亿港元。内房股表现疲弱，跌幅较大。
2. 朝聚科技（2219HK）：公司近年深耕眼科医疗服务，2023H1营收增长30%，净利润增长45%，展现出疫后复苏和新医院扩张的良好势头。

内地房地产业动态

1. 房地产销售回升，内房股普跌。9月30大中城市商品房销售面积小幅回升，但房企股价仍受多重因素影响。
2. 宏观经济：经济仍处于修正轨道，私营部门信心待修复、房地产行业关键影响仍未消除。

公司点评 - 朝聚科技（2219HK）

业绩表现

• 2023年H1营收及利润：实现营业收入693亿元，同比增长30%；归母净利润151亿元，同比增长45%；经调整净利润137亿元，同比增长32%。
• 业务分拆：基础眼科增速37%高于消费眼科增速24%，疫后服务需求恢复叠加效益显现。
• 净利率提升：毛利率升至46.6%，归母净利率升至21.7%，期间费用率整体降低，公司盈利能力持续增强。

外延扩张

• 公司积极推进医院网络布局，近年进行多宗并购和新建医院，覆盖内蒙古外6省区。

下半年展望

• 增长动力：疫后需求恢复、老龄化带来白内障医疗服务需求，叠加新医院预期扭亏为盈，多项因素推动增长。
• 投资建议：业绩持续超预期，新医院进入爬坡收获期，叠加内蒙古核心医院稳健增长，未来仍具备良好投资价值。

风险提示

• 并购扩张不及预期、监管风险、竞争加剧、医疗事件等。

分析师建议

• 公司评级：收益评级“买入”，预期未来6个月投资收益率超15%，备注“业绩高效能叠加扩张加速”。

免责声明

• 如附，涉及风险披露及投资建议适用性等。