20260709-华宝期货-铁矿石_美伊谈判再生波折_价格维持底部震荡_1页_208kb

报告摘要

本报告分析了2026年7月铁矿石市场的走势及影响因素，指出当前铁矿石价格处于底部震荡阶段，短期内受美伊谈判中断、原油价格反弹及澳洲BHP与工会谈判等消息影响，出现小幅上涨，但整体仍受供需宽松预期主导。

市场情绪波动
- 美伊谈判再次中断，引发市场对地缘政治风险的担忧。
- 原油价格快速反弹，带动海运费上涨预期，间接支撑铁矿石价格。
- 澳洲BHP与工会谈判消息刺激市场情绪，导致铁矿石价格短期反弹。
价格走势预期
- 当前铁矿石价格预计在 97~101 美元/吨（61%指数） 区间震荡。
- 对应国内连铁价格在 735~760 元/吨 范围内。
供需格局分析
- 供应端：澳洲BHP与FMG的财年冲量任务已结束，发运量预计进入季节性回落周期；巴西发运保持中高位水平。整体来看，7月份铁矿石发运量或环比、同比双降，供给端支撑力度阶段性回升。
- 需求端：国内钢厂亏损范围扩大，盈利率持续下滑至 42.86%，同比降低 16.45个百分点。尽管短期铁水产量维持在242万吨左右，但成材价格持续下行、利润收缩，高炉利润更多向碳元素倾斜，预计高需求难以持续。
库存情况
- 钢厂库存延续小幅回升，高于去年同期水平，钢厂补库意愿偏弱。
- 港口库存小幅回落，7月份外矿供给季节性回落叠加矿价下行，非主流矿发运预期下降，库存累积速率减缓，但仍处于历史高位。
- 库存端对价格的向上驱动作用偏弱。