20231030-国元期货-尿素期货月报_尿素逻辑切换_市场如何应对__8页_607kb

尿素期货周报总结

市场回顾

尿素市场在2023年10月呈现整体上涨态势，但波动较大。主要逻辑包括原油价格剧烈波动影响化工板块、现货产销良好支撑期货价格、以及进出口消息扰动市场心态。价格从9月末的低点回升，例如UR2401合约上涨853%，但基差收窄显示期货强于现货。

基本面分析

尿素供应维持在近三年高位，产能利用率81.1%，产量高企，存在小幅下降预期。订单情况边际改善，但仍受产量制约；复合肥产能利用率转弱，成本上升利润下降。库存方面，港口和厂内库存双双累库，累计幅度大，反映需求减弱，但近期检修可能带来库存调整。

未来展望

下月尿素基本面整体稳定，但供应量高位和刚需有限限制价格波动。需求端扰动对市场心态影响显著，技术面若价格站稳前期压力线，可能阶段性反弹，但基本面支持不足，行情持续性存疑。总体为宽幅震荡走势，建议投资者谨慎观望；已入场需关注限产、冬储推进和出口政策变化带来的风险。