20260308-开源证券-机械设备行业周报_两会释放积极信号_特斯拉V3发布前机器人板块迎来最好布局时机_9页_1mb

机械设备行业总结：人形机器人板块分析与投资建议

核心内容概述

本报告聚焦于2026年3月人形机器人板块的市场表现及未来发展趋势，结合两会政策支持、特斯拉V3发布前的市场情绪变化，分析当前板块投资机会与风险。投资评级为“看好”，认为当前是配置人形机器人相关标的的最佳时机。

主要观点

• 板块回调原因：人形机器人板块在春节后持续回调，主要受资金兑现、市场对特斯拉V3发布前真空期的担忧以及技术迭代进入平台期后市场关注点转向业绩等因素影响。
• 技术进展：春晚展示的机器人动作标志着“小脑”（运动控制）技术的突破，但尚未触及“大脑”（决策与泛化能力）的关键突破，技术发展仍需进一步提升。
• 政策支持：两会期间，具身智能与机器人成为政策关注重点，相关政策持续利好行业，推动技术创新与商业化落地。
• 特斯拉V3发布预期：特斯拉计划于3月发布新一代人形机器人V3，其AI6芯片产量将翻倍，且有望实现量产与商业化，为板块带来长期增长动力。
• 行业展望：2026年有望成为人形机器人行业“量产落地”的关键年，整体行业进入“黄金十年”阶段。

关键信息

市场表现

• 本周（3月2日-3月6日）人形机器人行业核心公司指数下跌 5.48%，跑输沪深300指数。
• 板块内个股表现分化，银轮股份涨幅最大（11.41%），而安培龙跌幅最大（-11.32%）。
• 2025年为“技术收敛”阶段，2026年将进入“量产落地”阶段。

特斯拉V3发布前的产业逻辑

• 特斯拉计划在2026年3月发布V3机器人，推动供应链订单加快。
• 2027年特斯拉将启动年产能1000万台的生产基地建设。
• 特斯拉弗里蒙特工厂将转型为Optimus人形机器人生产线，设计年产能达100万台。

投资方向

围绕特斯拉机器人供应链，重点关注以下方向：

1. 核心零部件供应商：具备全球化产能布局、规模化交付能力，且绑定头部客户的公司。
2. 整机企业：具备底层AI算法自研、高质量数据闭环及垂直场景应用能力的头部企业。
3. 关键数据环节：大模型、灵巧手、传感器等技术领域。
4. 设备“铲子股”：受益于产能建设的设备制造商。

投资建议

首选标的

国产链机会

• 魔法原子链：模塑科技、旭升集团
• 宇树科技链：模塑科技、旭升集团

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业整体发展。
• 机器人量产不及预期：技术瓶颈或供应链问题可能延迟商业化进程。
• 供应链发展不及预期：关键零部件或技术的供应不足可能影响行业扩张。

总结

当前人形机器人板块处于深度调整阶段，但随着特斯拉V3发布临近，市场情绪有望回暖。政策端持续支持，技术端逐步突破，行业进入“量产落地”关键期，投资价值凸显。建议关注具备核心技术能力、供应链优势及与特斯拉合作紧密的标的，把握行业长期发展机遇。