20251207-中泰期货-碳酸锂周度报告_复产预期增加_供需边际走弱_53页_2mb

碳酸锂市场分析总结 - 2025年12月7日报告

上游供给环境：复产预期增加

• 锂精矿进口量和碳酸锂产能利用率预计回升，复产预期增强，主要受季节性和爬坡因素影响。碳酸锂产量分原料（锂辉石、锂云母、盐湖等）均呈现增长趋势，复产计划将逐步推进，供应端平衡表显示产出增加。

下游消费环境：需求边际走弱

• 下游需求如三元材料、磷酸铁锂等产量变化，需求端保持稳定但增速放缓。消费电池和储能需求环比增长平淡，整体消费需求在波动中走弱，可能受市场库存和终端 accept 能力影响，需关注动力电池装机等数据。

产业链价格与库存：价格价差调整，库存波动

• 碳酸锂和氢氧化锂价格价差变化明显，电池与工业级价差缩小，正极材料如磷酸铁锂价格稳中调整。库存结构显示仓单分地区（上海、江苏等）库存增加，总库存略有波动，但供需平衡边际走弱，可能导致价格压力缓解。

总体市场态势

• 复产预期驱动供给上升，但需求增量滞后，导致整体供需平衡边际走弱。价格趋势受存货和成本利润变化影响，市场需监测库存和消费终端反馈，避免短时炒作风险。复产与需求的不平衡或带来调整窗口。

请务必注意报告数据来源的准确性和及时性，投资决策需谨慎。