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传媒互联网行业周报总结

核心内容

2021年9月26日发布的行业周报重点聚焦于网络游戏防沉迷、动画片内容监管、行业配置建议以及市场行情回顾等内容。

1. 网络游戏防沉迷自律公约

• 发起单位：中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会联合213家游戏企业发起《网络游戏行业防沉迷自律公约》。
• 主要内容：
  • 游戏企业及小游戏平台需全面接入国家新闻出版署防沉迷实名验证系统。
  • 强调落实实名认证，提升用户识别精准度，鼓励使用人脸识别技术。
  • 反对“唯金钱”“唯流量”等不良倾向，抵制诱导玩家沉迷的规则和玩法设计。
  • 不得发布错误引导、诱导消费内容，不得通过境外平台向国内用户提供服务。
  • 游戏电商平台不得向未成年人提供账号租赁交易服务，陪练平台不得向未成年人提供陪玩、代练等服务。

2. 动画片内容监管

• 政策动态：国家广播电视总局明确表示支持内容健康向上的动画片，坚决抵制含有暴力血腥、低俗色情等内容的动画片。
• 行业影响：国产动画发展迅速，代表作品包括《西游记之大圣归来》《大鱼海棠》《白蛇缘起》《哪吒之魔童降世》等，其中《哪吒之魔童降世》以50.35亿票房位列中国票房史第三。

主要观点

1. 行业配置建议

• 内容电商：符合新世代人群喜好，具有较大的成长潜力，建议关注芒果超媒（300413.SZ）、快手-W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）。
• 游戏行业：随着Z世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，建议关注完美世界（002624.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）、三七互娱（002555.SZ）。
• 医美行业：悦己需求推动医美行业快速发展，建议关注新氧（SY.O），因其有望改善行业获客效率。

2. 市场行情回顾

• 指数表现：上周传媒行业指数下跌0.51%，在申万28个一级子行业中排名第16。
• 子行业表现：
  • 互联网传媒上涨0.13%。
  • 平面媒体上涨0.52%。
  • 有线电视网络上涨0.34%。
  • 影视动漫下跌0.35%。
  • 营销传播下跌2.13%。
• 核心组合表现：
  • 芒果超媒：周涨幅4.45%，市盈率35.46，市值826.11亿元。
  • 三人行：周涨幅-2.19%，市盈率19.93，市值85.11亿元。
  • 中信出版：周涨幅-3.00%，市盈率18.90，市值61.38亿元。

3. 基金持仓情况

• 基金持仓占比：2021Q2传媒行业在公募基金重仓股中占比1.43%，显著低于历史均值4.0%。
• 持仓集中度：2021Q2传媒行业前十大重仓股持仓市值占比达92.52%，较上季度上升1.9个百分点。
• 重仓股：包括分众传媒、芒果超媒、吉比特、中公教育、完美世界、三七互娱、国联股份、光线传媒、凤凰传媒、中南传媒等。

关键信息

• 政策监管加强：防沉迷机制、动画内容审查、教育行业监管等政策持续加码，对行业规范发展起到积极推动作用。
• 行业估值：截至2021年9月24日，传媒行业滚动市盈率为20.98倍，较历史均值低48.91%，估值溢价率较低。
• 市场动态：
  • 腾讯或合并搜狗：看点业务将吸收搜狗大部分业务和员工，搜狗业务将整合进腾讯看点。
  • 谷歌加强广告监管：用户可查看广告商投放历史，违规三次将被封账户。
  • 教育部监管学科类培训：北京鼓励学科类培训机构采用“先培训后付费”模式，预收费纳入资金监管。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，企业需不断优化产品和运营策略。
• 政策及监管风险：政策变化可能对行业造成影响，需密切关注监管动态。
• 作品内容审查风险：内容审核力度加大，可能影响企业内容生产与发布。
• 公共卫生风险：疫情等公共卫生事件可能影响线下活动和消费行为。

行业数据跟踪

1. 影视行业

• 电影票房：2021年9月19日至25日，单周票房约6.35亿，票房前三为《峰爆》（27,782万）、《关于我妈的一切》（9,576万）、《失控玩家》（6,352万）。
• 电视剧播映指数：《光芒》以77.4排名第一，腾讯视频平台占6部，其中3部为独播。
• 网络剧播映指数：《一生一世》以81.0排名第一，爱奇艺平台占5部，其中5部为独播。
• 综艺节目播映指数：《披荆斩棘的哥哥》和《这！就是街舞第四季》分别位列第一和第二，腾讯和爱奇艺为主要平台。

2. 出版行业

• 图书排行榜：
  • 虚构类：《天堂旅行团》《活着》《云边有个小卖部》等。
  • 非虚构类：《中华人民共和国简史（小字本）》《社会主义发展简史（小字本）》《改革开放简史（小字本）》等。
  • 少儿类：《黑龙江寻宝记》《小猪唏哩呼噜（上）》《猜猜我有多爱你》等。
• 出版单位：中南传媒、新经典、凤凰传媒、中信出版等。

3. 游戏行业

• 热门手游：《王者荣耀》《余烬风暴》分别位列iOS和安卓免费畅销榜前二。
• 新游上线：下周将有10款游戏上线，8款游戏测试。
• 版号信息：2021年7月首批国产游戏版号共87款，其中81款为移动游戏。

相关研究

• 政策变化：《禁止网络不正当竞争行为规定》征求意见发布，影响行业竞争格局。
• 市场趋势：中国网民规模突破10亿，抖音推出新玩法，5G商用推动行业增长。
• 行业动态：工信部整治屏蔽网址链接问题，网易《哈利波特：魔法觉醒》开服首日持续霸榜。

总结

综上所述，传媒互联网行业在政策监管和市场变化的双重影响下，正逐步向规范化、高质量发展迈进。Z世代的崛起为行业带来新的机遇，内容电商、游戏和医美等细分领域值得关注。同时，行业面临市场竞争加剧、政策监管趋严等风险，需持续关注行业动态和政策变化。