20210927-万联证券-传媒行业周观点_音数协发起_网络游戏行业防沉迷自律公约_广电抵制暴力情节动画_13页_2mb

传媒行业周总结（09.20-09.26）

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，申万传媒行业指数下跌0.51%，跑输沪深300指数0.37个百分点，位列市场第16位。尽管互联网传媒板块小幅上涨，但营销传播板块下跌2.13%。年初至今，传媒行业累计跌幅达14.67%，显著落后于沪深300指数的6.94%。

主要观点

游戏行业

• 中国音数协游戏工委组织发起《网络游戏行业防沉迷自律公约》，从六个方面推动行业自律，包括执行管理要求、落实实名认证、抵制不良内容等。
• 《自律公约》首次明确提出“坚决抵制绕过监管机制，通过境外游戏平台向国内用户提供服务”。
• 米哈游与腾讯达成合作，《原神》官服上架腾讯应用宝，支持云游戏试玩，下载量迅速突破66万。
• 《哈利波特：魔法觉醒》和《金铲铲之战》持续火热，腾讯系和网易系游戏占据榜单前列。
• 买量方面，《疯狂原始人2》位居榜首，雷霆游戏《一念逍遥》和三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》表现亮眼。
• 新游预约方面，《泰拉瑞亚》和《Project Snow》分别位列iOS和Android端榜首。

影视院线

• 上周电影票房环比上升171.44%，达到53898.45万元，《峰爆》持续领跑，票房占比达46.11%。
• 《关于我妈的一切》和《失控玩家》分别位列第二和第三。
• 《长津湖》和《我和我的父辈》在想看人数上表现突出。

关键信息

行业动态

• 新华社指出剧本杀和密室逃脱存在暴力和灵异内容，可能引发未成年人沉迷和心理问题。
• 广电总局强调抵制含有暴力血腥、低俗色情等不良情节的动画片，如《迪迦奥特曼》已下架。

新媒体

• 奥维互娱报告显示，OTT日活规模达到12152万台，环比上涨2.0%。
• 新媒股份的云视听系列在点播媒体排行榜占据重要位置。

投资建议

• 游戏领域：关注产品线面向新世代用户、具有知名IP、高期待度、测试反馈良好的公司。
• 影视院线领域：关注拥有较强内容IP商业化能力的公司，以及多元化精品剧场的发展。
• 投资主线包括技术迭代、人口结构变化、文化变现潜力。

风险提示

• 监管政策趋严。
• 新游延期上线或表现不及预期。
• 出海业务风险加剧。
• 国网整合不及预期。
• 疫情反复风险。
• 商誉减值风险。

个股表现

上周传媒行业共有175只个股，其中68只上涨，占比38.86%。重点跟踪个股中，5只上涨，具体如下：

大宗交易

上周传媒行业共发生大宗交易约4.66亿元，涉及多家公司，其中中公教育、华谊兄弟等交易频繁。

限售解禁

未来三个月内，传媒行业有多家公司的限售股份解禁，包括若羽臣、丽人丽妆、华策影视等，解禁数量和比例各异。

股权质押

部分公司如利欧股份和掌阅科技的股东进行了股权质押，质押数量和期限不同。

总结

本周传媒行业在政策监管和市场表现上均有显著变化，游戏行业因防沉迷政策和新游上线受到关注，影视院线票房回暖但面临疫情反复风险。投资建议聚焦于技术、人口和文化变现三大主线，同时需警惕监管趋严、新游表现不及预期等风险。