20250924-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_860kb

黑色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，主要分析了9月23日焦炭、焦煤等黑色金属期货的行情走势、市场动态及后市展望。报告还涵盖了行业相关新闻、市场数据概览及建信期货的业务机构与联系方式。

主要观点

1.1 行情回顾与技术面走势

• 期货价格：9月23日，焦炭（J2601）与焦煤（JM2601）期货主力合约探低回升，焦炭合约一度回吐此前涨幅，但午后基本收复跌幅。
• 技术指标：日线KDJ指标分化，J值回落，K值调头回落，D值上升，有死叉趋势；MACD绿柱连续两日收窄，显示市场可能进入反弹阶段。
• 持仓变化：焦炭、焦煤期货合约前20名多空持仓均有变化，多空对比显示焦炭偏空，焦煤偏多。

1.2 后市展望

• 政策面：工信部等部门发布的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出钢铁行业年均增长目标4%，强调淘汰落后产能，推动行业结构性调整。
• 基本面：
  • 焦炭：独立焦化厂产量小幅回落，钢厂产量明显回升，港口库存降至8月初以来新低，钢厂库存连续回升，焦炭利润由盈转亏，部分焦企提涨。
  • 焦煤：炼焦煤进口量降幅收窄，矿山库存大幅回落，独立焦化厂库存回升，钢厂库存回落，市场情绪偏多，现货价格走高。
• 市场预期：预计9月下旬至10月上旬煤焦市场将在回调整固后再度走强，需关注成材利润恢复及钢厂、焦化厂补库意愿。

关键信息

行情数据

现货市场动态

• 焦炭：全国主要港口焦炭价格指数未变，港口库存降至8月初以来新低。
• 焦煤：低硫主焦煤价格在唐山、吕梁等地上涨，部分市场走高。

行业要闻

• 环保政策：全国煤电机组和粗钢产能超低排放改造完成，环保力度持续。
• 汽车行业：2025年8月乘用车产销同比增长，出口量显著上升。
• 用电数据：8月全社会用电量同比增长5%，第二产业用电量增长5%。
• 煤炭企业动态：
  • 甘肃能化：加速煤炭产业整合，构建一体化产业格局。
  • 淮河能源：完成丁集煤矿深部资源勘查，准备矿井资源整合。
  • 长庆油田：建成煤岩气压裂试验场，推动非常规天然气开发。
  • 浩吉铁路：实现非煤货物运输，拓展铁路功能。
  • 包神铁路：投入运行“新能源+重载铁路”融合项目。
• 进口数据：
  • 炼焦煤：8月进口量达1016.2万吨，创年内新高，蒙古国进口量显著增长。
  • 动力煤：8月进口量同比下降7.31%，但环比增长25.35%。
• 国际贸易动态：
  • 印度：对中国的冷轧无取向电工钢实施反倾销税。
  • 越南：对热轧板卷启动反规避调查。
  • 俄罗斯：计划暂停别列佐夫斯卡娅矿生产，准备新长壁。
  • 澳大利亚：铁矿石出口量同比下降，但累计产量微增。

数据概览

• 图1：冶金焦现货价格指数保持稳定。
• 图2：主焦煤现货价格指数震荡走高。
• 图3：焦化厂产量与产能利用率略有回升。
• 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率明显回升。
• 图5：全国日均铁水产量稳定。
• 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存持续回落。
• 图7：独立焦化厂吨焦利润由盈转亏。
• 图8：样本矿山产量与开工率小幅波动。
• 图9：样本矿山精煤与原煤库存大幅下降。
• 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存震荡。
• 图11：日照港准一级焦与1月合约基差稳定。
• 图12：临汾低硫主焦煤与1月合约基差小幅上升。

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