20250924-国泰期货-焦炭_预期反复_宽幅震荡_焦煤_预期反复_宽幅震荡_2页_728kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

2025年9月24日，国泰君安期货发布了关于焦炭和焦煤市场的分析报告，指出两者均处于预期反复，宽幅震荡的状态。该报告从基本面跟踪、宏观及行业新闻、趋势强度、分析师声明、免责声明和版权声明等方面进行了全面阐述。

基本面跟踪

期货价格

• JM2601（焦煤）：
  • 昨日收盘价：1217.5元/吨
  • 涨跌：0元/吨
  • 涨跌幅：0.0%
• J2601（焦炭）：
  • 昨日收盘价：1717.5元/吨
  • 涨跌：-0.5元/吨
  • 涨跌幅：0.0%

期货成交量与持仓量

• JM2601：
  • 昨日成交：1,065,414手
  • 昨日持仓：706,845手
  • 持仓变动：-9,423手
• J2601：
  • 昨日成交：25,522手
  • 昨日持仓：44,874手
  • 持仓变动：-425手

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1500元/吨（持平）
  • 金泉蒙5精煤自提价：1285元/吨（上涨55元/吨）
  • 吕梁低硫主焦：1503元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：1628元/吨（下跌8.4元/吨）
• 焦炭：
  • 河北准一干熄焦：1525元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1395元/吨（持平）
  • 日照港准一级价格指数：1430元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：894元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1180元/吨（上涨40元/吨）
• 焦炭仓单成本：1568元/吨（持平）

价差分析

• 基差JM2601：
  • 山西：-323.5元/吨（持平）
  • 蒙5#：-37.5元/吨（上涨40元/吨）
• 基差J2601：
  • 河北准一干熄焦：-92.5元/吨（上涨0.5元/吨）
  • 山西准一到厂：-185.5元/吨（上涨0.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-149.9元/吨（上涨0.5元/吨）
• JM2601-JM2605：-96.5元/吨（下跌7.5元/吨）
• J2601-J2605：-143.5元/吨（下跌10.0元/吨）

主要观点

1. 市场走势：焦炭和焦煤期货价格整体呈现震荡态势，短期内缺乏明确方向。
2. 现货市场：焦煤现货价格出现分化，部分品种上涨，部分下跌；焦炭现货价格整体稳定。
3. 仓单成本：焦煤仓单成本有所上升，而焦炭仓单成本保持不变。
4. 价差变动：焦煤和焦炭的近月合约与远月合约价差有所收窄，反映市场预期趋于一致。

关键信息

• 宏观背景：9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期。
• 趋势强度：焦炭与焦煤的趋势强度均为0，表明市场缺乏持续上涨或下跌的动力。
• 风险提示：报告强调市场存在不确定性，投资需谨慎，不构成具体投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，且可能随时间变化。

结构说明

• 期货价格：包括收盘价、涨跌及涨跌幅。
• 现货价格：涵盖不同地区的焦煤和焦炭价格，以及仓单成本。
• 价差分析：展示不同合约之间的价差及变化情况。

投资建议

• 投资者应关注市场基本面变化及宏观政策动向。
• 建议根据自身风险承受能力进行投资决策，避免盲目操作。
• 本报告不构成具体投资建议，仅供参考。