20231127-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_756kb

国泰君安期货黑色系列商品研究晨报总结

整体概述

报告分析了黑色系列商品的短期市场展望，强调需求季节性和供给稳定性的影响。多数商品呈现震荡或反复趋势，趋势强度中性（范围-2到2），主要受宏观经济情绪、产业供需和库存变化驱动。观点建议投资者以宽幅震荡或高位反复策略为主，需关注政策预期和供需动态，但风险可能来自需求边际变化和情绪波动。

商品具体观点总结

• 铁矿石：需求季节性走弱，供给稳定但弹性有限，港口库存累积缓慢。建议宽幅震荡策略，趋势强度0（中性）。
• 螺纹钢 & 热轧卷板：供需基本平稳，政策预期升温支撑价格，但短期有调整压力。均建议高位反复，趋势强度0（中性）。
• 硅铁 & 锰硅：供需格局宽松，产业情绪理性，库存高企限制上涨空间。建议低位震荡，趋势强度0-0（中性）。
• 焦炭 & 焦煤：情绪回落，但供应端收缩和需求支撑提供支撑。建议逢低试多，但需警惕政策扰动，趋势强度0-0（中性）。
• 动力煤：供需双弱，坑口和港口价格松动，但冬储需求支撑或缓冲下跌空间。整体震荡偏弱，趋势强度0（中性）。
• 玻璃：短期偏弱，基差走弱压制近月价格，但中期受远期贴水和补库预期支撑。建议中期震荡市，短期支撑1550-1600，阻力1800-1850，趋势强度-1（偏弱）。