20181127-山西证券-策略报告每日点评_科技领涨权重低迷_两市仍将震荡调整_3页_623kb

科技领涨权重低迷，两市仍将震荡调整 - 2018年第173期总结

核心内容概述

本期市场整体呈现震荡调整态势，科技类板块表现相对强势，而权重股则持续低迷。市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚，成交量维持低位，显示市场活跃度不足。尽管全球股市普遍回暖，但A股未能有效突破箱体区间，表明内部因素制约了市场走势。

主要指数表现

行业指数表现

市场焦点

• 政策动向：央行联合其他监管机构发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，旨在完善监管框架，防范系统性风险，强调宏观审慎与微观审慎相结合。
• 市场表现：科技股（如5G相关）和传媒股表现较好，部分超跌个股出现反弹；而权重股（如地产、银行、白酒）表现疲软，拖累大盘。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，成交量维持低位，投资者观望情绪浓厚。

策略建议

短期策略

• 市场震荡为主，缺乏明确的上攻动力。
• 建议投资者维持两个仓位操作，底仓可配置现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块。
• 进攻仓位可适当增加对银行和地产板块的配置，以博弈其带动大盘反弹的交易性机会，但需注意冲高后及时了结。

中期策略

• 市场调整可能是一个长期过程，需等待政策效应显现、经济预期修复及企业盈利改善。
• 继续关注“兴基建、补短板”主线，重点关注西部基础设施建设、乡村振兴战略中的农村基建（如通信、水利、交通等）以及铁路和城轨建设。

关键信息

• 科技与传媒板块：表现强势，成为市场主要推动力。
• 权重股低迷：地产、银行、白酒等板块持续下跌，压制市场整体表现。
• 政策导向：监管政策以风险防控为核心，短期内对市场风格影响较大。
• 成交量低迷：市场交投清淡，投资者情绪谨慎，观望为主。
• 风险偏好未恢复：投资者仍需耐心等待市场风格转向权重股，风险偏好逐步修复。

总结

本期市场整体呈现震荡格局，科技与传媒板块表现突出，而权重股持续低迷。政策端对系统性风险的防控仍是重点，市场缺乏持续上涨动能。建议投资者在短期保持观望，中期关注基建与乡村振兴等政策主线，合理配置仓位，等待市场风格转变与风险偏好回升。