20230828-山西证券-鼎泰高科-301377.SZ-消费电子行业需求放缓拖累主业_第二成长曲线表现优异_5页_427kb

鼎泰高科（301377SZ）公司研究总结

评级

• 股票评级：买入-B（维持）
• 基准：沪深300指数

核心观点

消费电子行业需求放缓导致2023年上半年公司业绩下滑，但公司通过成本优化和新产品拓展保持稳健，维持“买入-B”评级。

事件要点

• 上半年业绩：营收58.3亿元，同比降40.3%；归母净利润10.6亿元，同比降66.2%。
• 毛利率：综合毛利率36.24%，同比下降23.5个百分点，主要因钻针业务毛利率下滑。
• 成长曲线：功能性膜业务收入同比增长93.17%，四大新材料产品进展良好。

财务数据

• 收入预测：2023-2025年预计营收1,379亿→1,870亿→2,323亿元，同比增速13.1%-35.6%
• 净利润预测：2023-2025年预计净利25.0亿→35.1亿→45.0亿元，同比增速121%-281%
• 估值：2023年8月28日收盘价18.74元，PE预计30.8倍→21.9倍→17.1倍

风险提示

消费电子恢复不及预期、技术变革风险、原材料波动、市场竞争加剧及海外市场风险。

*分析基于山西证券2023年8月28日发布的研究报告，数据源自财务预测及行业分析。