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2024年中国国际收支报告总结

核心内容概览

2024年，我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差4239亿美元，与GDP之比为2.2%，处于合理均衡区间。货物贸易顺差7680亿美元，服务贸易逆差2290亿美元，非储备性质金融账户逆差4962亿美元。2024年末，我国对外资产超过10万亿美元，对外负债接近7万亿美元，对外净资产为3.3万亿美元，较2023年增长15.6%。

主要观点与关键信息

一、国际收支运行环境

• 全球经济：2024年全球经济增长3.2%，主要经济体表现分化，新兴经济体增速高于发达经济体。
• 国际金融市场：波动加大，美元走强，非美货币承压。
• 国内经济：保持总体平稳，GDP增长5.0%，居民消费、投资持续扩大，外贸发展良好。

二、国际收支运行评价

• 经常账户顺差：增加61%，仍处于合理区间，主要由货物贸易顺差推动。
• 服务贸易逆差：增长10%，但旅行服务、新兴生产性服务贸易表现良好。
• 初次收入逆差：收窄3%，主要得益于对外投资收益增长。
• 二次收入顺差：扩大30%，反映居民收入增长和跨境服务贸易改善。

三、国际收支主要项目分析

（一）货物贸易

• 进出口规模：总额6.2万亿美元，增长3.8%，出口增长5.9%，进口增长1.1%。
• 结构优化：一般贸易占比64%，加工贸易占比18%，跨境电商增长10.8%。
• 主要产品出口：机电产品、高新技术产品、家具及其零件分别增长7.5%、4.8%、5.8%。
• 贸易伙伴：与“一带一路”国家及RCEP成员国贸易增长显著，占比首次超50%。

（二）服务贸易

• 进出口总额：9969亿美元，增长15%，服务贸易与货物贸易比例增加1%。
• 服务贸易逆差：2290亿美元，主要由旅行服务逆差（2109亿美元）和知识产权使用费逆差（357亿美元）构成。
• 新兴生产性服务贸易：顺差达664亿美元，创历史新高，主要来自电信、计算机和信息服务。

（三）直接投资

• 对外直接投资：1300亿美元，制造业投资占比达43%，推动全球产业链布局。
• 来华直接投资：新增资本金909亿美元，外商投资企业偿还关联债务543亿美元。
• 关联企业借贷：净流出422亿美元，主要受境内融资成本优势影响。

（四）证券投资

• 对外证券投资：净流出2142亿美元，主要为股票投资。
• 来华证券投资：净流入266亿美元，以债券投资为主，外资持有人民币资产意愿增强。

（五）其他投资

• 其他投资净流出：1498亿美元，主要由货币和存款、贷款、贸易信贷构成。
• 境内偿还境外贷款：净流出372亿美元，贸易信贷应付款净增加125亿美元。

四、国际投资头寸状况

• 对外金融资产：102167亿美元，增长6.1%，非储备资产占比达66%。
• 对外负债：69209亿美元，增长2.2%，其中直接投资负债占比52%。
• 对外净资产：32958亿美元，增长15.6%，全球排名第三。

五、外汇市场运行与人民币汇率

• 人民币对美元汇率：2024年小幅贬值1.5%，2025年以来总体升值。
• 人民币全球表现：对16种货币升值，对9种货币贬值，整体表现稳健。
• 多边汇率：CFETS指数、BIS指数和SDR指数均有所升值，人民币名义有效汇率升值2.6%。

展望与政策支持

• 2025年国际环境：外部形势更趋复杂，经济增长动能不足，金融市场波动风险加大。
• 国内政策：加快构建新发展格局，推动经济持续回升，支持稳外贸稳外资。
• 外汇管理：继续扩大制度型开放，防范外部冲击，维护国际收支基本平衡。

专栏要点

专栏1：如何看待我国货物贸易和经常账户顺差增长

• 货物贸易顺差增长是全球化和外需周期性波动的结果。
• 经常账户顺差处于合理区间，反映经济内外部平衡稳固。
• 未来随着政策持续发力，顺差有望保持基本稳定。

专栏2：我国跨境旅游收支规模较快增长

• 全球旅游市场恢复，我国跨境旅游收支增长显著。
• 旅游服务逆差增长，但跨境旅游呈现线上化、平台化趋势。
• 未来旅游服务进出口将更加活跃，有助于国际收支保持平衡。

专栏3：企业稳步“走出去”参与国际产能合作

• 对外直接投资稳步增长，制造业投资占比提升。
• 投资区域和行业结构优化，推动开放型经济体系构建。
• 未来将继续扩大对外投资，实现内外联动、资源共享。

专栏4：国际汇市波动下亚洲新兴市场货币总体稳定

• 美元指数波动较大，亚洲新兴市场货币表现相对稳健。
• 人民币在全球货币中保持稳定，升值幅度在BIS统计中排名靠前。
• 未来人民币汇率将保持稳中有升趋势。

图表要点

• 图1-1：主要经济体经济增速，2024年全球增长3.2%。
• 图1-2：部分经济体CPI同比增速，全球通胀下降，美欧通胀趋稳。
• 图1-3：全球股票、债券市场价格，2024年全球股市震荡上行。
• 图1-4：我国季度GDP和月度CPI增长率，经济平稳增长。
• 图1-5：经常账户主要项目的收支状况，顺差与逆差结构清晰。
• 图2-1：我国货物贸易出口总额及全球占比，保持稳定。
• 图2-2：一般贸易、加工贸易占比，结构持续优化。
• 图2-3：主要出口产品增长情况，机电产品表现突出。
• 图2-4：按贸易主体货物贸易差额构成，民营企业为主要力量。
• 图2-5：我国与主要国家和地区进出口总额占比，多元化趋势明显。
• 图2-6：货物贸易和服务贸易收支总额比较，服务贸易增长显著。
• 图2-7：服务贸易进出口情况，呈现双向增长。
• 图2-8：旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度，增长显著。
• 图2-9：我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况，区域分布稳定。
• 图2-10：双向股权性质直接投资情况，对外投资保持高位。
• 图2-11：关联企业借贷情况，净流出趋势明显。
• 图2-12：跨境证券投资情况，股票投资为主。
• 图2-13：其他投资净额，净流出趋势。
• 图3-1：对外金融资产、负债及净资产状况，对外净资产创历史新高。
• 图3-2：我国对外资产结构变化及国际比较，非储备资产占比提升。
• 图3-3：我国对外负债结构变化及国际比较，结构多元化。
• 图4-1：人民币对主要发达和新兴市场货币汇率中间价涨跌幅，人民币表现稳健。
• 图4-2：BIS人民币名义有效汇率，升值幅度排名靠前。
• 图C1-1：我国出口跟随全球外需波动调整，波动明显。
• 图C1-2：中、德、日经常账户顺差与GDP比值，我国处于正常水平。
• 图C2-1：2013-2023年全球旅游业发展情况，复苏明显。
• 图C2-2：我国旅行项下收支及逆差情况，增长显著。
• 图C3-1：我国对外直接投资情况，规模历史高位。
• 图C3-2：制造业对外直接投资新增资本金情况，增速显著。
• 图C4-1：2024年和2025年以来全球主要货币汇率波幅，美元指数波动大，非美货币普遍承压。

总结

2024年，我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差稳定，服务贸易逆差可控，非储备性质金融账户逆差与经常账户顺差形成自主平衡格局。货物贸易结构持续优化，服务贸易表现良好，直接投资稳步增长，证券投资活跃，其他投资呈现净流出。外汇市场保持理性，人民币汇率总体稳定，对外投资和吸收外资结构优化。展望2025年，外部环境复杂，但国内政策支持和经济基本面稳健，将有助于国际收支继续保持平衡。