20220206-开源证券-纺织服装行业周报_冬奥催热体育经济_运动及代工龙头迎来新机遇_8页_868kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告分析了2022年冬奥会对中国纺织服装行业的影响，重点推荐了运动服饰及代工龙头公司，并评估了其在冬奥会催化下的市场表现与增长潜力。报告指出，冬奥会的举办推动了体育经济的发展，带动了运动鞋服消费的增长，同时政策支持进一步促进了全民健身和体育强国建设，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 冬奥会的举办提升了运动品牌在公众中的关注度，尤其在社交媒体上，相关话题讨论度显著增加。
• 安踏体育作为主要赞助商之一，为12支中国队提供装备，品牌声量提升明显。
• 李宁1月流水保持高增长，新系列1990表现亮眼，显示出品牌在市场中的强劲势头。
• 滔搏作为运动鞋服零售商龙头，与耐克合作打造Rise概念店，拓展大店资源，提升单店产出能力。
• 华利集团2021年业绩超预期，越南工厂防疫工作优秀，产能未受影响，预计在供应链紧张背景下市场份额持续提升。
• 开润股份2021年业绩稳步复苏，2022年有望重回高增长，印尼新工厂产能释放将助力公司发展。

关键信息

重点推荐标的/受益标的

• 运动龙头：安踏体育、李宁，受益标的：特步国际
• 运动鞋服零售商龙头：滔搏
• 代工龙头：华利集团、申洲国际、开润股份，受益标的：维珍妮
• 休闲龙头：海澜之家、森马服饰
• 其他子板块：稳健医疗

冬奥会对行业的影响

• 冬奥会的举办带动了体育经济的升温，预计到2025年，中国体育产业总规模将达到5万亿元，冰雪旅游人数将超5亿人次。
• 冬奥期间，港股体育用品指数单日涨幅达5.99%，显示出市场对运动服饰行业的乐观预期。

重点公司表现

• 安踏体育：赞助12支中国队，微博话题#爱运动中国有安踏#阅读量达16.2亿次，讨论量312万次。
• 李宁：1月线下直营+批发流水同比增长超100%，其中直营业务增长110%，批发业务增长95%。
• 滔搏：成为耐克在中国首个落地Rise概念店的战略合作伙伴，四大零售概念店已在中国全面落地。
• 华利集团：2021年归母净利润预计26.30-29.12亿元，同比增长40%-55%，业绩超市场预期。
• 开润股份：2021年营业收入预计22-25亿元，归母净利润预计1.45-1.95亿元，同比增长86%-150%。

盈利预测与估值

风险提示

• 国内外疫情恶化可能对行业造成不利影响。
• 国际品牌供应链短缺问题可能加剧。

结构清晰总结

1. 行业背景与机遇

• 冬奥会推动体育经济，带动运动鞋服消费增长。
• 国家政策支持全民健身与体育强国建设，为行业带来长期利好。
• 冬奥期间港股体育用品指数单日涨幅达5.99%，市场情绪积极。

2. 重点推荐公司表现

• 安踏体育：赞助12支中国队，品牌声量显著提升。
• 李宁：1月流水增长超100%，新系列1990表现亮眼。
• 滔搏：与耐克合作落地Rise概念店，拓展大店资源，提升单店效益。
• 华利集团：业绩超预期，越南工厂防疫优秀，产能释放助力市场份额提升。
• 开润股份：2021年业绩复苏，2022年有望重回高增长，印尼新工厂产能释放。

3. 财务预测与估值

• 各重点公司2021-2023年的盈利预测与估值数据已列出，显示不同增长路径与市场预期。

4. 风险提示

• 疫情恶化与供应链短缺是主要风险因素，可能影响行业增长。

结论

整体来看，冬奥会为纺织服装行业带来显著的市场机遇，运动服饰及代工龙头公司在政策与市场需求的双重推动下表现突出。投资者应关注这些公司的发展动态，并结合自身风险承受能力进行投资决策。