20240819-华龙证券-化工行业周报_旺季备货将至_行业有望触底回升_22页_2mb

化工行业周报总结（华龙证券，2024年8月19日）

市场概览

本周申万一级化工行业周涨跌幅为-2.3%，重点子板块炼化及贸易表现突出（0.4%），而聚氨酯（-0.66%）、塑料（-0.124%）板块承压。市场波动受原油、政策及地缘风险影响，供需变化成为主要驱动因素。

主要化工品种分析

1. 原油
   WTI原油价格周环比下降0.25%，叠加需求预期偏空和地缘紧张，预计油价或高位震荡。需求端与地缘不稳定性仍限制反弹空间，建议关注低估值石化企业（如中国石化）。

2. 聚氨酯
   聚合MDI价格周涨11.7%，受供应缩量（检修、装置事故）提振，需求端逐步备货。TDI价格跌7.1%，市场成交仍偏淡。长期维持中性预期，价格高位运行。

3. 聚酯化纤
   利润压缩，PA6切片因成本支撑短时上行，但需求旺季尚未到来。原料价格持续上行挤压利润，建议关注行业龙头降低成本的策略。

4. 磷化工
   湿法磷酸供应紧张，磷酸铁集中备货及装置检修驱动价格上涨。中下旬供应或略有缓解，但行业配套率提升强化磷酸支撑。

5. 氟化工
   R22受配额限制供应收紧，短期高位盘整，9-10月备货期存在涨价可能；R32价格下行幅度扩大，制冷剂全产业链受益于政策。

重点数据与投资建议

• 本周涨幅前十：甘氨酸、维生素B7、二氯甲烷、维生素K3等，部分维生素价格超200%增长，叠加需求恢复。
• 投资标的：
  • 煤制烯烃：宝丰能源（成本优势显著）；
  • 低估值石化：中国石化、中国石油、中国海油；
  • 制冷剂：巨化股份、三美股份；
  • 维生素板块：新和成、浙江医药；
  • 磷化工：云天化、兴发集团。

风险提示

• 原油大幅波动；汇率和贸易摩擦风险；地缘政治失控；下游需求低于预期。
• 数据引用偏差可能导致分析偏差。

注：总结通过分类归纳核心品种的价格变动逻辑、关键数据和投资方向，控制在1000字以内。