20170731-渤海证券-电子行业周报_新Iphone或推迟发布_TCL收购华星光电10_股权_15页_616kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业周报重点分析了TCL集团对华星光电的股权收购、苹果新款iPhone发布推迟、存储器芯片价格走势以及LED产业的市场表现。同时，报告也对A股电子行业主要上市公司的中报业绩进行了回顾，并提供了投资策略和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 行业要闻

• TCL强化上游面板产业控制力
  TCL集团计划通过发行股份方式收购华星光电10.04%股权，交易价格为40.34亿元，收购后TCL将直接持有华星光电85.71%股权，实现对华星光电的全面控制。此举旨在提升上市公司整体盈利能力，强化股东回报。

• 苹果新款iPhone推迟发布
  由于零部件供应短缺及生产问题，苹果新一代iPhone发布时间或将晚于以往的9月份。市场担忧iPhone销量短期内承压，同时三星电子在盈利能力上可能超越苹果。高盛分析师认为，iPhone推迟发布可能对苹果第四季度及2018年第一季度业绩产生影响，但长期来看可能有助于提升销量。

• 存储芯片价格持续上涨
  DRAM和NAND Flash价格已连续上涨一年，多家厂商如三星、SK海力士、美光等宣布扩产计划，未来3D NAND Flash产能可能过剩，导致价格回调。

• LED晶粒市场持续增长
  2017年全球LED晶粒预计出货量达7,510亿颗，同比增长14%。照明应用占比最高，达66%，LED照明市场规模预计增长至331亿美元，渗透率提升至52%。UV-LED和Micro-LED等新兴领域成长性较高。

2. 行业走势与投资策略

• 上周A股走势
  全体A股上涨0.74%，创业板上涨3.12%，中小板上涨1.17%，渤海电子行业上涨0.87%，在申万28个子行业中排名中游。半导体板块表现最佳，上涨1.65%。

• 估值情况
  截至上周五，全体A股TTM市盈率为18.88倍，渤海电子板块TTM市盈率为43.25倍，估值溢价率为131%。半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为50.22倍、39.61倍、39.01倍、43.15倍。

• 本周投资建议
  建议投资者关注半导体封测、功率半导体、LED等相关领域，选择有业绩支撑的龙头企业。重点推荐公司包括：三安光电、华天科技、歌尔股份、欧菲光。

3. A股上市公司主要公告

• 大华股份：2017年半年度净利润同比增长39%，主要得益于视频监控业务的持续增长和研发投入的提升。

• 国星光电：净利润同比增长62%，受益于LED行业回暖和产能释放。

• 台基股份：净利润同比增长163%，得益于主营业务的稳步增长和转型升级。

• 士兰微：净利润同比增长210%，主要由于LED驱动电路、MCU电路等产品出货量增长，以及子公司产能释放带来的盈利提升。

• 康强电子：净利润同比增长87.61%，主要受益于半导体封装行业回暖，同时非流动资产处置损失减少。

• 大族激光：净利润同比增长128.75%，主要因消费类电子、新能源等领域的旺盛需求带动订单增长，但子公司股权转让带来约7,000万元的损失。

风险提示

• OLED普及量不及预期：OLED面板产能和技术推广可能面临一定阻力。
• 半导体封测国产化进程不及预期：国产替代进程可能影响市场格局。
• 新一代iPhone销量不及预期：若新款iPhone发布推迟，可能影响短期销量和市场预期。

投资评级

• 子行业评级：设备与制造、半导体、光学光电子、元件、电光源均为中性。
• 重点品种推荐：三安光电、华天科技、歌尔股份、欧菲光均为增持。

总结

本周电子行业整体表现平稳，TCL通过收购华星光电股权进一步巩固其在面板产业的控制力，同时苹果新款iPhone推迟发布引发市场关注，存储芯片价格涨幅趋缓，但半导体封测仍受益于行业旺季。LED产业持续增长，但增速放缓，整体进入稳步发展期。多家A股电子企业中报业绩表现亮眼，建议投资者关注具备业绩支撑的龙头企业。