20160720-华创证券-晨会纪要_14页_942kb

晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕固收、金属、通信、计算机和机械五大行业展开，分析市场动态、公司动向及投资策略。同时，提供了国内市场与主要海外市场表现、大宗商品价格走势、财经要闻及行业投资建议等内容。

主要观点与关键信息

【固收 屈庆债券团队】

• 保本基金新规趋严：2016年7月15日证监会发布《关于保本基金的指导意见(修订稿)》，对产品担保、规模、投资标的和杠杆进行更严格监管。
• 利率债投资策略：
  • 市场谨慎情绪回升，收益率曲线过度平坦化可能带来反弹风险。
  • 人民币贬值压力下，央行可能出手干预，导致外储和流动性收紧。
  • 洪灾影响下，通胀压力难以缓解。
• 信用债策略：建议关注短久期品种，防范流动性冲击。

【金属 李斌团队】

• 锌价跳涨：7月19日长江有色现货市场锌价上涨300元/吨，单日涨幅1.73%，LME3月锌价也突破2015年年初水平。
• 关注云南铅锌企业：驰宏锌锗、罗平锌电、锡业股份（收购华联锌铟）。
• 驰宏锌锗调研要点：
  • 2018年预计矿山及冶炼产能达到50万吨，业绩有望突破8亿元。
  • 通过定增改善现金流，布局上游资源。
• 锡业股份调研要点：
  • 锡价预期缓慢回暖，年内均价或超过11万元。
  • 收购华联锌铟带来丰富资源，预期16年净利润达6亿元。
  • 高层换血，轻装上阵，聚焦下游深加工。

【通信 束海峰团队】

• 《幻城H5》引领行业爆发：依托超级IP与多渠道推广，预计月流水破千万。
• H5游戏行业前景：
  • 技术跨平台、开源、快速迭代，具备广泛传播力。
  • 市场规模有望达到400亿人民币，行业迎来爆发期。
• 推荐标的：游久游戏、掌趣科技、中青宝、蝴蝶互动等。

【计算机 寻赞团队】

• 文化长城定增获批：公司转型职业教育平台，已收购联讯教育，预计2016-2017年净利润分别为8000万、1.1亿。
• 投资逻辑：政策支持教育资产证券化，设立多个教育产业并购基金，布局教育信息化，提升市场竞争力。
• PE估值：当前PE约66X，具备较大安全边际。

【机械 李佳团队】

• 永贵电器增发结束：融资8.27亿元，目前倒挂，维持“强烈推荐”。
• 公司布局：在轨交、新能源、通信、军工等领域进一步完善产业链。
• 预计业绩：16-17年净利润为3亿（备考）、4亿，PE分别为39X、30X。

调研信息

南方轴承调研要点

• 拟收购无锡翼龙36%股权，承诺两年内控股。
• 市场前景：飞机轮胎再制造市场空间巨大，国内仅无锡翼龙具备牌照和试飞能力。
• 产能与毛利：当前产能3000万，预计常州投产后扩至2-3亿，毛利50%以上。
• 风险提示：进口替代进度、后续资本运作等。

财经要闻

一、行业动态

1. 英伟达股价创新高：带动GPU概念股关注度上升，如中科曙光、通富微电、景嘉微等。
2. 发改委推进充电设施建设：关注充电桩运营企业，如特锐德、北巴传媒。
3. 粘胶短纤价格飞涨：厂家惜售，市场紧张，关注三友化工、澳洋科技。
4. 甲乙酮报价上涨：市场库存偏低，关注齐翔腾达、海越股份。
5. 糖价上涨：中秋临近，白糖需求旺盛，关注南宁糖业、中粮屯河、贵糖股份。

二、公司动态

• 光大银行获增持：光大集团增持700万股。
• 启迪桑德签署餐厨废弃物处理协议：金额1亿元。
• 湖南发展实控人变更：由湖南省国资委接管。
• 天龙光电实控人变更：实际控制人将发生变更。
• 龙元建设中标31亿基建PPP项目：显示基建领域政策利好。
• 龙洲股份拟12.4亿并购：加码大宗商品物流。
• 华创证券发布投资评级体系：明确“强推”、“推荐”、“中性”、“回避”标准。

机构与游资动态

• 微光股份：一家机构买入1497万元。
• 和而泰：三家机构买入1.48亿元。
• 红宇新材：两家机构买入5414万元，两机构卖出3083万元。
• 深圳惠程：三家机构买入2.06亿元，一机构卖出6000万元。
• 康拓红外：海通上海共和新路游资封板，一机构买入1414万元。
• 新海宜：西藏东财及华泰游资封板，一机构买入2362万元。
• 三夫户外：国君及中信游资封板，一机构卖出437万元。
• 大富科技：国君及光大游资封板，一机构卖出2838万元。
• 双象股份：国君及中信游资封板。
• 深赛格：国君及华泰游资封板。
• 中毅达：光大及中泰游资封板。
• 茂业商业：华泰游资封板。
• 特力A：华福及银河游资封板。

行业投资建议

• 推荐行业：H5游戏、职业教育、充电桩、粘胶短纤、甲乙酮。
• 推荐公司：文化长城、永贵电器、驰宏锌锗、锡业股份、游久游戏、掌趣科技、中青宝、特锐德、北巴传媒、三友化工、澳洋科技、齐翔腾达、海越股份、南宁糖业、中粮屯河、贵糖股份。

总结

本次晨会内容涵盖了固收、金属、通信、计算机、机械五大行业的投资分析，重点提示了锌价上涨、H5游戏爆发、文化长城转型职业教育、永贵电器增发及南方轴承布局飞机轮胎再制造等关键信息。同时，提供了海外市场与国内市场表现、大宗商品价格走势及财经要闻，帮助投资者把握市场趋势与投资机会。