20191219-国海证券-传媒行业深度报告：2020中国数字营销增速放缓至14_看视频与OTT端增长_33页_2mb

2020年中国数字营销行业深度报告总结

核心内容

2020年中国数字营销增速放缓至14%，广告主预算增长趋稳，对投放性价比与ROI要求提高。数字营销核心竞争力从“技术驱动”向“内容+数据运营”转型，品牌内容营销市场规模预计达1294.9亿元，同比增加68%。移动互联网广告市场规模预计达4844.9亿元，同比增加16.5%。视频与社交成为用户注意力的主要来源，推动广告主在数字营销中更倾向于投放至这些平台。

主要观点

• 行业端：流量红利消退，广告主对优质流量的争夺加剧，获取成本上升。技术驱动型营销企业面临转型压力，需加强内容运营能力。
• 用户端：移动互联网用户规模突破10亿，人均使用时长达5.59小时，视频和社交占据用户注意力的大部分，成为广告投放的主要渠道。
• 公司端：部分头部企业品牌广告收入下滑，但效果广告需求上升。芒果超媒、新媒股份等具备内容与平台优势的公司表现突出。
• 融资与并购：2009-2018年广告营销行业融资总额达577亿元，头部企业商誉高企，存在减值风险。

关键信息

• 2020年数字营销增速：14%（移动端75%，PC端9%）。
• 品牌内容营销：预计2020年市场规模达1294.9亿元，增长68%。
• 移动互联网广告：预计2020年市场规模达4844.9亿元，增长16.5%。
• 用户注意力：视频与社交占据25.44%与23.32%。
• NewTV（OTT/IPTV）广告：预计2020年增长显著，2022年市场规模将达1400亿元。
• 重点推荐公司：芒果超媒、新媒股份，未评级公司为每日互动。

行业趋势与机遇

• 流量运营：从流量获取转向流量运营，提升广告效果。
• 内容驱动：品牌内容营销成为增长新引擎。
• NewTV：智能电视用户增长带来广告新蓝海。
• 技术与内容结合：广告主更倾向于内容+数据的综合营销模式。

重点推荐个股

风险提示

1. 数字营销互联网企业不当使用用户信息的风险；
2. 业务不具有完全可比性，相关数据仅供参考；
3. 数据资源安全风险、业务违规风险；
4. 商誉减值风险；
5. 行业发展低于预期以及行业估值继续下行的风险；
6. 推荐公司业绩不及预期的风险；
7. 宏观经济波动风险。