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期货市场交易指引总结

2023年8月21日

核心内容概览

本报告为长江期货研究咨询部发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个板块的行情分析与投资建议。整体市场呈现震荡格局，部分品种存在偏强或偏弱走势，投资者需关注政策变化、供需动态及国际市场影响。

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主要观点

宏观金融

• 股指：整体震荡，建议观望。
• 美元指数：微跌，人民币贬值压力持续。
• 黄金：震荡偏弱，建议区间操作。
• 白银：震荡回调，建议区间操作。

黑色建材

• 螺纹钢：震荡运行，10合约关注【3590-3740】区间。
• 热轧卷板：上行空间有限，建议观望。
• 铁矿石、玻璃、双焦：均震荡运行，建议中性观望。

有色金属

• 铜：震荡运行，建议区间操作，关注67000-69000区间。
• 铝：区间操作，参考17500-18600区间。
• 镍：宽幅震荡，建议区间操作。
• 锡：震荡运行，建议区间操作，关注200000-235000元/吨区间。
• 白银与黄金：受美联储政策影响，价格震荡回调。

能源化工

• PVC：震荡运行，关注6000-6300区间。
• 聚丙烯：谨慎偏强，关注原油走势。
• 尿素：震荡偏弱，建议区间操作。
• 甲醇：中性震荡，建议关注成本及供需变化。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：逢高沽空，关注国储棉抛售及进口配额。
• 纸浆：暂时观望，价格低位震荡。
• PTA：震荡调整，建议短纤10-01正套。

农业畜牧

• 豆粕：偏强运行，建议09多单换仓至11，01多单部分止盈。
• 玉米：震荡，建议单边观望，11-1反套继续持有。
• 鸡蛋：偏强震荡，建议10-11反套继续持有。
• 苹果：震荡调整，建议产业客户逢高套保，投机客户观望。
• 生猪：窄幅震荡，建议暂时观望，关注需求变化。

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关键信息

市场表现

• 全球主要市场：上证综指、深成指、沪深300等股指均下跌，美元指数微跌，人民币贬值。
• 大宗商品：LME铜、铝、锌等价格波动，WTI原油上涨，黄金、白银震荡回调。

政策与市场动态

• 中国央行、金融监管总局、证监会出台多项政策支持实体经济。
• 房地产信贷政策调整，城中村改造持续推进。
• 印尼镍矿政策收紧，镍铁价格上涨。
• 美国7月PPI数据超预期，CPI反弹，美联储仍保持加息灵活性。
• 美国天气干旱，影响农产品供需，推动部分商品价格上涨。

供需分析

• 螺纹钢需求回升有限，库存下降，产量低位徘徊。
• 铁矿石需求预期不佳，但现实表现偏强，价格震荡。
• 玻璃库存下降，但地产政策效果未达预期，上行动力不足。
• PVC成本支撑减弱，但供给弹性释放缓慢，价格震荡。
• 尿素库存增加，出口需求支撑有限，价格偏弱。
• PTA供应增加，库存累库，价格震荡。
• 棉花价格有望回落，纸浆低位震荡。
• 玉米、鸡蛋、生猪等品种供需偏紧，存在调整可能。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告内容可随时修改，投资者应关注更新。
• 报告版权属长江期货所有，未经许可不得复制、发布或商业使用。

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投资建议汇总

品种	投资建议	关注点
股指	观望	宏观政策、T+0不成熟
螺纹钢	震荡	粗钢平控政策、需求预期
热轧卷板	上行空间有限	钢厂利润、出口数据
铁矿石	观望	需求预期、政策影响
玻璃	震荡	库存变化、地产政策
双焦	中性观望	成材需求、成本支撑
铜	区间操作	宏观多空、进口铜增量
铝	区间操作	氧化铝成本、政策影响
镍	区间操作	镍矿政策、纯镍供应预期
锡	区间操作	缅甸禁矿、光伏焊料需求
白银	区间操作	美元指数、美债收益率
黄金	区间操作	美元指数、通胀预期
PVC	暂关注6000-6300区间	成本走势、出口及宏观消息
聚丙烯	谨慎偏强	原油走势、宏观政策
尿素	区间操作	成本、出口、复合肥需求
甲醇	区间震荡	煤炭价格、生产利润
棉花、棉纱	逢高沽空	国储抛售、进口配额、美棉走势
纸浆	暂时观望	需求恢复、价格低位震荡
PTA	短纤10-01正套	天气变化、豆油与菜油价差
豆粕	09多单换仓至11，01止盈部分	美豆供需、国内需求、天气影响
玉米	单边观望，11-1反套继续持有	天气、到港量、进口谷物性价比
鸡蛋	单边观望，10-11反套继续持有	饲料成本、消费预期、天气影响
苹果	产业客户逢高套保，投机客户观望	库存、早熟果上市、天气影响
生猪	单边观望	需求预期、二次育肥、出栏情况
油脂	01合约逢低多，关注菜豆油价差做缩	美豆、马棕油、豆油、菜油供需及价格变化

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总结

整体来看，市场在宏观政策、供需变化及国际环境的多重影响下呈现震荡走势。投资者应关注各品种的供需动态、政策影响及国际市场走势，合理控制仓位，适时调整策略。建议以区间操作为主，结合市场信号和基本面变化进行交易决策。