20180105-光大证券-光大新三板传媒互联网周报_微信上线小游戏_H5游戏盛宴要来了__32页_3mb

报告摘要

新三板/传媒互联网行业周报总结

核心内容概述

本周新三板传媒行业市场表现活跃，新增1家挂牌公司，且部分公司涨幅显著。A股和港股市场也呈现不同表现，其中A股传媒行业64家公司上涨，而港股有7家公司上涨。电影市场表现强劲，票房突破559亿元，国产电影占据主导地位。电视剧和综艺市场同样热度不减，《猎场》播放量居首，跨年晚会收视率和播放量均表现亮眼。游戏市场方面，微信小游戏的上线预示H5游戏将迎来新机遇，页游和手游市场也保持稳定增长。

主要观点

新三板市场回顾

挂牌情况：本周新三板传媒板块新增1家挂牌公司“攀高股份”，截至2017年12月31日，新三板传媒挂牌公司总数为451家。
交易情况：
- 做市板块：4家公司上涨，涨幅最高为博润通（+45.99%），成交额最高为博润通（4174.62万元）。
- 协议板块：6家公司上涨，涨幅最高为金版文化（+233.33%），成交额最高为中汇影视（3092.65万元）。
创新层与基础层：创新层有7只股票上涨，基础层有21只股票上涨。
定增情况：1家公司发布定增预案，中汇影视拟募资4.1亿元，用于偿还贷款和补充流动资金，但无公司完成定增。

A股市场回顾

整体表现：139家公司中64家公司上涨，涨幅前三为当代东方（+15%）、掌阅科技（+11%）、上海电影（+9%）。
跌幅情况：巴士在线（-31%）、恺英网络（-14%）、暴风集团（-11%）跌幅居前。

美股与港股市场回顾

美股表现：11家公司中仅1家上涨，畅游涨幅为+0.30%。
港股表现：11家公司中7家公司上涨，涨幅前三为网龙（+8.50%）、阿里影业（+6.06%）、南海控股（+5.88%）。

电影市场数据点评

票房表现：2017年中国电影总票房达559.11亿元，突破500亿大关。国产电影票房为301.04亿元，占总票房的53.84%。
票房结构：票房过亿影片92部，其中国产电影51部。单周票房表现突出，如《芳华》以3.58亿元的周票房排名第一，《前任3》以2.92亿元排名第二，《妖铃铃》以2.50亿元排名第三。
市场分布：一线城市票房占比下降至20%，三四五线城市票房占比上升至40%。

电视剧与综艺市场回顾

电视剧播放量：《猎场》以7.0亿播放量稳居第一，《花谢花飞花满天》和《极光之恋》紧随其后。
卫视收视率：浙江卫视《花谢花飞花满天》以0.625%收视率和2.01%市场份额排名第一，山东卫视《我的小姨》以0.499%收视率和1.55%市场份额排名第二。
综艺播放量：浙江卫视2018跨年晚会以2.7亿播放量排名第一，《亲爱的客栈》以1.4亿播放量排名第二。
网络综艺：《明星大侦探第三季》以2.2亿播放量排名第一，《吐槽大会第二季》以1.4亿排名第二。

游戏市场动态

微信小游戏上线：微信上线小游戏，标志着H5游戏市场进入新阶段。
页游市场：4399游戏开服量冲入前五，37游戏、搜狗游戏、360游戏、顺网游戏保持领先地位。
手游市场：《永恒契约》新上榜单，腾讯游戏比重增大。
端游市场：开服总量较低，但集中度明显。

关键信息

重点公司关注清单

华强方特：主题乐园龙头，市值150亿元，2016年净利润711百万元，2017年净利润746百万元，PE为19倍。
大地院线：二三线城市院线龙头，市值52亿元，2016年净利润39百万元，2017年净利润31百万元，PE为N/A。
友宝在线：线下市场发力，市值59亿元，2016年净利润78百万元，2017年净利润104百万元，PE为57倍。
唐人影视：优质影视内容公司，市值30亿元，2016年净利润133百万元，2017年净利润43百万元，PE为14倍。
影谱科技：领先的可视化服务提供商，市值25亿元，2016年净利润32百万元，2017年净利润48百万元，PE为38倍。

风险提示

行业竞争加剧：传媒行业竞争持续加剧，可能导致利润空间压缩。
行业发展不及预期：市场增长可能不如预期，影响公司业绩。
政策性风险：政策变动可能对行业产生不利影响。
业绩不达预期：公司实际业绩可能低于预期。
商誉减值风险：收购业务可能带来商誉减值风险。

总结

本周新三板传媒行业整体表现活跃，市场交易和挂牌情况良好，部分公司涨幅显著。A股和港股市场也各有亮点，A股表现优于港股。电影市场持续增长，国产电影占据主导地位，票房结构向三四线城市倾斜。电视剧和综艺市场表现强劲，播放量和收视率均有所提升。游戏市场方面，微信小游戏的上线为H5游戏带来新机遇，页游和手游市场保持稳定增长。重点公司表现亮眼，建议关注华强方特、大地院线、友宝在线、唐人影视和影谱科技。行业面临多重风险，包括竞争加剧、政策变化、业绩不达预期和商誉减值等。

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