2025-07-14-华安证券-6月哪些城投商票持续逾期_页_8页_904kb

城投商票逾期情况分析报告总结

一、核心内容概述

2025年6月，华安证券发布报告指出，当月共16家发债城投出现票据承兑人逾期，发生额7.37亿元，环比增加1.34亿元。逾期主体中6家为首月新增，5个区域首次出现此类问题。截至6月，累计有293家发债城投曾逾期，涉及1149条逾期记录。

二、6月具体数据解读

1. 逾期主体与金额

   • 逾期发生额7.37亿元，环比增长1.34亿元。其中新增逾期5.98亿元，存量主体新增逾期为主。
   • 16家逾期主体中，6家为首月首次逾期，分布于山东、江苏、河南等7个省份，其中山东占比最高（6家）。首次逾期主体包括区县级和园区级平台，如青岛、泸州等区域。

2. 首次逾期主体

   • 首批6家首次逾期主体涵盖区县级（荆州、青岛等）及园区级平台（成都、绍兴）。山东新增主体最多（6家），其余均为新区域首次暴露问题。

3. 主体评级与行政级别

   • 评级分布：AA级主体居多（201家），AA+69家，其余评级主体较少。
   • 行政层级：区县级平台占比最大（167家），其余为地市级和园区级。

三、区域与历史趋势分析

1. 区域分布

   • 截至6月，山东（91家）、江苏（38家）、河南（30家）为逾期城投集中区域，其余省份多低于10家。
   • 新增主体集中在山东、贵州、湖南等地，区域分布呈现分散化趋势。

2. 逾期历史数据

   • 累计逾期记录4年（2021年8月至2025年6月），涉及金额较高企业共93家，其中12家单笔金额超5亿元。
   • 风险高企企业：超过5次逾期的有83家，金额超亿元的企业有93家。

四、风险提示

• 城投债存在技术性违约风险，需关注数据准确性。
• 区县级及评级较低的平台违约风险较大，需加强风险监控。

敬请参阅末页重要声明及评级说明