> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 香港保险市场与保费融资业务发展观察（上）总结 ## 核心内容 本报告分析了2025年香港保险市场的发展情况及结构性特征，重点关注长期业务主导、分红终身寿险为核心产品、美元计价保单占比高、银行保险渠道占据主导地位等关键点，并展望了未来在全球财富管理格局演变、粤港澳大湾区一体化战略及跨境财富管理中心建设背景下，香港保险市场的发展潜力。 ## 主要观点 - **市场增长强劲**：2025年香港保险市场整体呈现业务规模和收益的显著增长，毛保费总额达8,270亿港元，同比增长约29.7%。 - **长期业务为主导**：长期业务（不含退休计划）新造保单保费为3,309亿港元，同比增长约50.6%，成为市场增长的核心引擎。 - **分红业务占据主导地位**：分红业务新造保费达2,828亿港元，同比增长55.1%，占新造保单总保费的85%以上。 - **终身寿险为核心产品**：分红业务中，终身寿险占据重要份额，整付和年度化保费分别达1,210.1亿港元和1,265.7亿港元。 - **美元保单占比超80%**：美元保单整付和年度化保费分别占全部新造业务的82%和78%，反映市场对美元资产的偏好。 - **销售渠道多元化**：银行保险、经纪、代理为三大核心销售渠道，其中银行保险贡献最大，占个人人寿新造业务总保费的35.8%。 ## 关键信息 ### 一、市场整体情况 - **业务规模**：2025年毛保费总额达8,270亿港元，同比增长约29.7%。 - **长期业务增长**：新造保单保费达3,309亿港元，同比增长约50.6%；期末有效保单数目约1,644万份，承保保额合计约111,421亿港元。 - **一般业务表现**：毛保费为1,085亿港元，同比增长8%；净保费为741亿港元，同比增长6.3%；经营利润达114亿港元，同比增长39.7%。 - **机构数量**：截至2025年底，香港共有159间获授权保险公司，覆盖多种业务类型。 ### 二、市场结构特征 #### （一）产品类型 - **分红业务主导**：分红业务新造保费达2,828亿港元，占个人业务总保费的85%以上。 - **中短期供款偏好**：短于5年期年度化保费最高（894.2亿港元），其次为5至10年期（708.5亿港元）。 - **其他业务增长**：其他业务（非分红）和相连长期业务分别增长约13%和65%。 #### （二）计价货币 - **美元保单占比高**：美元整付保费达1,333.8亿港元，年度化保费达1,324.4亿港元，分别占全部新造业务的82%和78%。 - **港元与人民币保单占比低**：港元保单占比约14%-18%，人民币保单绝对规模较小。 #### （三）销售渠道 - **银行保险渠道居首**：银行保险渠道在新造直接个人人寿业务中贡献整付保费约549.5亿港元及年度化保费约635.1亿港元，合计约1,184.6亿港元，占总保费的35.8%。 - **经纪与代理渠道紧随其后**：经纪渠道贡献约35.5%，代理渠道贡献约23.5%。 - **销售渠道模式**：银行保险模式分为自营和合作分销两种，具有互补性。 ### 三、发展展望 - **全球财富管理格局演变**：高净值人群增长为市场提供坚实基础，全球财富加速向亚洲转移，其中香港管理资产规模达35万亿港元。 - **粤港澳大湾区一体化**：政策红利释放，包括跨境资金汇兑便利化、跨境医疗产品创新及保险公司跨境入股门槛降低，促进互联互通。 - **跨境财富管理中心建设**：预计到2029年，香港跨境财富管理市场规模将达3.6万亿美元，成为全球最大跨境财富管理中心。 - **保险业对经济的推动作用**：保险密度和渗透率分别为10,043美元和18.2%，排名全球第二和第一。2025年金融及保险业增加值增长4.8%，显著高于整体经济增速。 ## 附注 - 本报告数据来源为香港保险业监管局及中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或要约。 ```