20240407-弘业期货-豆油周度行情观察_11页_800kb

豆油市场周度行情简报

根据最新市场数据，本周豆油价格出现大幅反弹，主力合约2405豆油周度上涨233%。国内油厂一级豆油现货价格区间在8113-8203元/吨之间，周平均价为8149元/吨，较前一周上涨181元/吨。

成本方面，本周豆油盘面毛利润有所提升。理论成本方面，参考不同地区及船期的大豆价格差异明显，巴西大豆（6月船期）的理论成本最低，豆油盘面毛利润为正（183元/吨）。

供应端受制于油厂检修，开机率下降至44%，实际压榨量为15224万吨。需求方面，豆油散装成交量周平均为258万吨，较上周有所增加，远月成交活跃。库存数据显示，全国重点地区豆油商业库存仍维持高位，当周减少了134万吨，降幅达151%，但总量仍偏大，供应压力仍存。

利好消息主要来自马棕和原油价格的坚挺，支撑了连盘豆油价格的上涨。不过，南美产区大豆进入集中收获期，市场预期供应宽松，且占据美豆出口份额，抑制了国内豆类市场的看涨情绪。国内终端消费恢复缓慢，油厂出货情况一般，而市场去库速度不快，库存仍处于高水平。因此，豆油基本面呈现供过于求和需求疲软的状况。

展望中长期，南美大豆丰产已初步落实，有望抑制市场看涨情绪。但值得注意的是，若美国产区天气存在不确定性，仍可能引发新一轮波动。

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