20250202-华鑫证券-指数基金投资+_全天候连续二周创下新高_推荐关注白银LOF_31页_4mb

国内金融市场近况及指数基金策略分析报告总结（2025年2月2日分析师：吕思江等）

本报告跟踪2025年第51-54周（2025年12月20-24日）市场表现，重点分析A股、港股和ETF投资策略。国内市场A股日均成交额12万亿，权益市场连续上涨，小盘股和成长风格优势明显，TMT行业领涨但场内ETF资金逢高止盈，煤炭和石油石化涨幅落后。港股市场本周看多信号增强，恒生科技指数涨幅达398%，优于A股；外资流出放缓，南向资金增持高股息板块，基本面压力边际缓解，利好港股。

在ETF策略方面，2024年初以来表现优异。鑫选ETF量化策略总回报232%，年化收益2231%，最大回撤-63%，夏普比率1.10，采用技术面抽屉法，持仓包括黄金ETF、国投白银LOF等。中美核心资产组合年化收益3477%，最大回撤-1086%，结合趋势与反转策略，持仓黄金ETF等。高景气/红利轮动策略年化1917%，最大回撤-2291%，轮动模式依据信号调整创业板ETF或红利低波ETF。

新基金动态：本周新申报24只ETF及相关基金，新成立56只公募基金，其中指数基金31只，规模18054亿元；下周将有3只新指数基金开募，6只基金上市。

资金流向显示，A股宽基ETF净买入900亿元，行业资金流向电新、传媒领先，黄金ETF增持651亿元。跨境ETF净流入6659亿元，美国ETF获增持。

全球资产表现，A股领涨，港股强势；行业如TMT、红利板块表现突出。风险提示：模型依赖市场数据，不可预知变化，历史收益不代表未来。

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