20250922-宁证期货-纯碱周度报告_库存预期高位_震荡运行_9页_628kb

纯碱期货市场分析与投资建议

市场情况

当前纯碱企业利润下滑，供应端预期高位提升，开工率上升；需求端相对稳定，但下游需求并未显著增强，浮法玻璃产量预计持稳。供需宽松背景下，纯碱企业库存维持高位运行，预计未来库存仍将保持高位。短期内，纯碱价格预计将呈现震荡走势。

关键因素

1. 供应端：纯碱综合产能利用率预计回升至88%以上，成本端原盐价格上涨支撑价格，但联碱法和氨碱法利润空间受到挤压。
2. 需求端：光伏玻璃需求边际改善迹象初步显现，但整体供需状况反复；浮法玻璃产量暂未出现明显变化。
3. 库存：尽管近期库存有所下降，但产业链整体补库需求不足，库存仍处于高位。

投资策略

建议采用短线高抛低吸交易策略，关注01合约支撑位1250元/吨。关注纯碱开工率变化，做好止损预案，防止价格波动带来的潜在风险。

风险提示

• 新产能投放加快
• 下游需求不达预期

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