20140323-国金证券-汽车_智能化_车载夜视潜力巨大_15页_1001kb

汽车智能化与车载夜视系统发展总结

核心内容

本报告聚焦于汽车电子行业向智能化转型的趋势，重点分析了安全驾驶辅助系统（ADAS）和车载夜视系统的发展前景。报告认为，随着技术进步和成本下降，车载夜视系统将成为汽车智能化的重要组成部分，并具有巨大的市场潜力。

主要观点

• 汽车智能化是未来趋势：汽车电子行业将从“功能机时代”进入“智能机时代”，智能化和网络化是未来汽车发展的核心方向。
• 智能电子设备是投资重点：智能电子设备和新能源电子设备最具投资价值，其中智能电子设备因目前渗透率低，未来增长空间大。
• 安全驾驶辅助系统是智能电子设备的重要子行业：ADAS作为无人驾驶的初级阶段，是汽车智能化浪潮下发展最快的细分市场之一。
• 车载夜视系统是ADAS不可或缺的功能模块：其在夜间和恶劣天气下提供关键的视野增强能力，显著提升行车安全性。
• 成本下降是推动车载夜视普及的关键因素：目前受限于国外技术封锁，导致成本高昂，但随着国产非制冷焦平面探测器技术成熟，成本将快速下降，推动市场爆发。

关键信息

汽车电子分类

1. 动力和控制系统电子设备：渗透率高，增长与整车同步。
2. 新能源电子设备：随着新能源汽车发展，将快速增长。
3. 智能电子设备：渗透率低，但未来将受益于前装和后装市场双重增长。

车载夜视系统发展现状

• 技术限制：过去因非制冷焦平面探测器技术被国外封锁，导致车载夜视系统成本高，仅高端车型配备。
• 成本预测：
  • 当前国产车载夜视系统终端售价可降至进口产品的50%（约8000元）。
  • 1-2年后，国产出货量达到数万级别，终端售价可降至进口产品的30%（约6400元）。
• 市场潜力：
  • 新车后装市场渗透率5%对应32亿元年销售市场。
  • 存量车后装市场渗透率3%对应150亿元市场总量。

车载夜视系统在ADAS中的作用

• 车载夜视系统能够探测200-400米内的行人和动物，提升夜间行车安全性。
• 研究显示，夜视系统可将夜间行车安全性提高125%以上。

推荐公司：大立科技

公司优势

• 技术突破：国内唯一突破非制冷焦平面探测器技术封锁的企业，完成多种分辨率探测器的研制。
• 量产能力：2013年已具备批量生产能力，预计1-2年内非制冷焦平面探测器成本将降至1000元。
• 市场地位：在车载夜视系统市场中占据绝对领先地位，军工市场受政策扶持，未来三年军品收入有望增长至3亿元。

未来前景

• 随着国产探测器成本下降和汽车智能化加速，大立科技有望在车载夜视市场中占据主导地位。
• 预计2015年目标价为26元，给予40倍PE估值。

技术与市场前景

• 非制冷焦平面探测器是当前车载夜视系统的主流技术，其核心组件包括红外光学镜头、探测器、视频处理电路和加热元件。
• 成本下降驱动：探测器国产化将显著降低系统成本，推动后装市场快速发展。
• 应用广泛：非制冷焦平面探测器不仅在军事领域应用广泛（如武器热观瞄、无人机等），也在民用领域（如车载夜视、建筑检测、安防监控等）具有巨大潜力。

结论

汽车智能化趋势明确，安全驾驶辅助系统作为核心子行业，将带动车载夜视系统的快速发展。随着国产非制冷焦平面探测器技术突破和成本下降，车载夜视系统市场将进入爆发期，大立科技作为技术领先企业，有望在这一趋势中获得显著收益。