20250115-中州国际证券-港股晨报_9页_604kb

好的，这是对您提供的证券报告内容的总结：

中州国际港股晨报总结

市场判断与回顾

• 近期表现： 恒生指数近期先跌后涨，触及约19,200点的反弹高点。12月底涨势显著，半天内升逾267点（+1.41%），午后涨幅扩大，全日收报19,220点，升幅达346点（+1.83%）。国企指数及恒生科技指数亦录得可观升幅。
• 政策利好： 全国人大宣布连续五年每年额度8000亿专项债化债，并批准更大债务限额，增加地方化债资源。9月央行降准，提供流动性支持。
• 宏观变量： 中国LPR维持不变；市场逐步消化反垄断、监管及房地产风险。美国12月CPI数据符合预期。
• 海外动态： 联储局暗示2025年或仅降息两次；日本、英国亦跟进降息；油价因供需消息下跌逾1%。

资产配置与组合

• ETF动态： 美国原油供应预期上调导致油价回落。
• 模拟组合： 提供港股及美股精选模拟组合。两者结构相似，旨在通过行业分散、股票相关性降低、包含高增长、稳定派息及防守性股票来控制风险，每组合包含10只股票。

个股点评（国泰航空）

• 短期数据： 运营数据（载客量、收入乘客千米、货运用途）自2023年11月起持续改善。
• 中期业绩： 上半年总收入上升，客运服务贡献最大。但股东应占利润及每股盈利同比下降，派息延续。
• 估值： 以TTM市盈率计，当前估值低于近5年平均水平，股息收益率也高于近5年平均水平，具有一定吸引力。

新股与债券

• 新股信息： 列出近期新股时间表及目标公司信息，如古茗控股（非酒精饮料）。
• 美元债追踪： 中资美元债整体回报向好，虚值IG（投资级）表现优于HY（高收益）。金融美元债表现相对较好。提及美元走强对韩央行宽松政策的影响评价及市场对美元/亚洲货币的看涨预期。

免责与披露

• 清晰列出投资评级（行业/公司）、分析师声明（独立性、无利益冲突、无交易意向）、风险评估、权益披露（可能存在利益冲突、未披露持仓）及法律声明（不构成投资建议、数据来源声明等）。

核心提示： 宏观面（政策、利率）构成支撑，板块分散、风险控制是推荐策略的重点。