A股市场估值跟踪五十九：科技板块估值上升-20230627-东兴证券-23页_842kb

科技板块估值上升——A股市场估值跟踪五十九

核心内容概览

本报告分析了当前A股市场及全球主要股指的估值变化情况，重点关注科技板块的估值上升趋势。同时，报告也对行业估值变动、风险溢价变化及市场整体表现进行了评估。

本周市场表现

全球主要股指涨跌

• 整体趋势：全球主要股指本周整体下跌。
• 港股表现：
  • 恒生科技涨幅最大（8.37%）。
  • 恒生中国（6.42%）、恒生指数（5.74%）涨幅居前。
• 海外股表现：
  • 德国DAX涨幅最大（3.23%）。
  • 标普500跌幅最小（1.39%）。
• A股表现：
  • 上证50跌幅最大（3.15%）。
  • 创业板指涨幅居前（2.57%）。

全球主要股指估值变化

• PE(TTM)：仅英国富时100股指估值上升，其余股指估值普遍下降。
• PB：英国富时100（PB：0.12%）升幅最大，恒生科技（PB：-6.42%）降幅最大。
• 估值分位数：
  • 日经225（+1.1个百分点）、英国富时（+0.9个百分点）升幅最大。
  • 恒生指数（-3.5个百分点）、恒生中国（-2.6个百分点）降幅最大。
  • A股中，上证50（-4.2个百分点）、上证指数（-3.3个百分点）降幅居前，创业板指（+0.7个百分点）升幅最大。

大类行业估值表现

行业涨跌情况

• 上涨行业：国防军工、汽车等4个行业上涨。
• 下跌行业：传媒、建材、房地产等26个行业下跌。
• 涨跌幅：
  • 国防军工（+1.28%）上涨幅度最大。
  • 传媒（-6.12%）、建材（-5.80%）跌幅最大。

行业估值变化

• 估值上升行业：科技、资源能源、设备制造。
  • 科技（PE(TTM): +21.44% / PB: +17.72%）估值升幅最大。
  • 资源能源（PE(TTM): +6.91% / PB: +6.77%）、设备制造（PE(TTM): +2.61% / PB: +2.50%）升幅居前。
• 估值下降行业：消费、交通运输、原材料等5个行业估值下降。
  • 消费（PE(TTM): -3.61% / PB: -3.53%）降幅最大。
  • 建材（-5.85%）、房地产（-4.43%）估值降幅居前。

行业估值分位数

• PE(TTM)：
  • 排名前三行业：计算机、消费者服务、国防军工。
  • 排名后三行业：银行、煤炭、建筑。
• PB：
  • 排名前三行业：食品饮料、消费者服务、计算机。
  • 排名后三行业：银行、房地产、建筑。

估值与盈利对指数涨跌幅的贡献

• 主要指数估值贡献：
  • 上证50（-4.2个百分点）估值贡献变化最大，其中111.74个百分点来自估值扩张。
  • 沪深300（-3.3个百分点）估值贡献边际变化最大。
  • 上周主要指数估值变化贡献普遍较大，均超过80%。

风险溢价变化

• A股主要指数风险溢价整体上行：
  • 上证180、上证50风险溢价上行幅度最大（0.28%）。
  • 沪深300、上证指数升幅居前（0.22%、0.21%）。
  • 中证1000风险溢价升幅最小（0.06%）。
• 风险溢价分位数：
  • 上证指数（+0.28%）风险溢价趋近均值加一倍标准差。
  • 中证500（+0.12%）、创业板指（+0.08%）风险溢价高于均值加一倍标准差。

关键信息总结

• 科技板块：估值上升明显，成为本周估值增长的主要动力。
• 消费板块：估值大幅下降，消费者服务、商贸零售、食品饮料等子行业跌幅显著。
• 风险溢价：整体上行，上证指数、沪深300等主要指数风险溢价表现优于中证1000。
• 行业估值变化：7个行业PE(TTM)高于中位数，4个行业PB高于中位数。
• 风险提示：数据统计可能存在误差，需谨慎参考。

估值趋势对比

• A股主要指数：
  • 上证指数（PE(TTM): -2.46%）、沪深300（PE(TTM): -2.54%）估值均低于五年均值。
  • 创业板指（PE(TTM): -2.61%）估值下行幅度最大。
• 科技板块：
  • 估值升幅居前，其中国防军工（PE(TTM): +2.16%）、计算机（PE(TTM): +0.79%）表现突出。

投资建议与风险提示

• 投资建议：科技板块估值上升，可能具备一定吸引力。
• 风险提示：数据统计可能存在误差，市场有风险，投资者需审慎决策。

分析师：孙涤
联系方式：010-66555181
执业证书编号：S1480523040001