> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结（2026/04/28） ## 核心内容概览 本总结涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权品种的市场数据及分析。重点包括标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率水平、压力支撑位以及相应的期权策略建议。 --- ## 各期权品种分析 ### 铝合金期权（AD） - **标的行情**： - 最新价：23350元 - 涨跌：-130元（-0.55%） - 成交量：7005万手（+740万手） - 持仓量：13935万手（-1797万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1618上方 - 持仓量PCR为0.4949，位于近一年来的0.00%水位 - 压力位：25800元，支撑位：22800元 - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AD2606C24200，S_AD2606P22600 --- ### 铝期权（AL） - **标的行情**： - 最新价：24855元 - 涨跌：-90元（-0.36%） - 成交量：282284万手（+75546万手） - 持仓量：333801万手（+6479万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1748上方 - 持仓量PCR为0.4695，位于近一年来的0.00%水位 - 压力位：26000元，支撑位：24000元 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，如B AL2606C25200，S AL2606C25600 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AL2606C106000，S_AL2606P98000 --- ### 氧化铝期权（AO） - **标的行情**： - 最新价：2899元 - 涨跌：+75元（+2.65%） - 成交量：740168万手（+493751万手） - 持仓量：282512万手（-4744万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.3345上方 - 持仓量PCR为0.36，位于近一年来的57.14%水位 - 压力位：30000元，支撑位：26000元 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，如B AO2606C28000，S AO2606C28500 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_AO2606C156000，S_AO2606P142000 --- ### 铜期权（CU） - **标的行情**： - 最新价：102800元 - 涨跌：+10元（0.00%） - 成交量：99257万手（-6755万手） - 持仓量：212045万手（+1445万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.2346上方 - 持仓量PCR为0.6515，位于近一年来的72.65%水位 - 压力位：110000元，支撑位：96000元 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，如B NI2606C150000，S NI2606C154000 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_NI2606C156000，S_NI2606P142000 --- ### 镍期权（NI） - **标的行情**： - 最新价：149310元 - 涨跌：+4420元（+3.05%） - 成交量：524003万手（+68035万手） - 持仓量：191745万手（+15755万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.3184上方 - 持仓量PCR为0.6515，位于近一年来的72.65%水位 - 压力位：150000元，支撑位：130000元 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，如B NI2606C150000，S NI2606C154000 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_NI2606C156000，S_NI2606P142000 --- ### 铅期权（PB） - **标的行情**： - 最新价：16715元 - 涨跌：+65元（+0.39%） - 成交量：60891万手（+18650万手） - 持仓量：64204万手（-5300万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1829上方 - 持仓量PCR为0.5927，位于近一年来的39.18%水位 - 压力位：19400元，支撑位：16400元 - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_PB2606C17400，S_PB2606P16200 --- ### 锡期权（SN） - **标的行情**： - 最新价：391290元 - 涨跌：+950元（+0.24%） - 成交量：74370万手（-33500万手） - 持仓量：12799万手（-4259万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.3901上方 - 持仓量PCR为0.8022，位于近一年来的57.55%水位 - 压力位：530000元，支撑位：370000元 - **策略建议**： - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_SN2606C405000，S_SN2606P380000 --- ### 锌期权（ZN） - **标的行情**： - 最新价：24450元 - 涨跌：+180元（+0.74%） - 成交量：116145万手（+26623万手） - 持仓量：109497万手（+5555万手） - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年平均0.1774上方 - 持仓量PCR为0.7827，位于近一年来的48.16%水位 - 压力位：25000元，支撑位：23400元 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，如B ZN2606C24600，S ZN2606C25000 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，如S_ZN2606C25200，S_ZN2606C23800 --- ## 关键信息汇总 - **市场趋势**：多数品种呈现震荡或小幅波动，部分如氧化铝、镍等出现明显上涨。 - **成交量与持仓量**：成交量普遍增加，但持仓量变化不一，部分品种如铝、氧化铝持仓量增加，而其他如铝合金、铜、铅等持仓量减少。 - **隐含波动率**：整体维持在年平均值上方，表明市场对价格波动预期较高。 - **压力与支撑位**：各品种均有明确的压力位和支撑位，用于判断未来价格走势。 - **策略建议**： - 多数品种推荐做空波动率策略，通过卖出看涨和看跌期权组合获取时间价值收益。 - 铝、氧化铝等品种建议构建牛市价差组合以获取方向性收益。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料，仅供参考。 - 本报告不构成买卖建议，亦不提供量身定制的交易建议。 - 报告内容版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 - 本报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。