20250620-中邮证券-固态电池对上游金属需求梳理_45页_2mb

🔷 固态电池核心优势与进展

全固态电池具备高能量密度、安全性提升（“不起火、不爆炸”）、长寿命等特点，预计2027年实现批量装车，2030年大规模商用，产业化进程由中国、日韩、欧美等推进，硫化物路线最受重视。

🚗 金属需求激增：2030年重点金属用量测算

• 碳酸锂：2030年需求量达114万吨LCE，主要增长来自电解质与高镍正极。
• 镍、钴、锰：分别需求101.8/12.7/12.7万吨，高镍正极成为主要驱动力。
• 锆：作为氧化物和卤化物电解质关键元素，2030年需求15.6万吨。

⚙️ 技术路线挑战与机遇

• 硫化物电解质：离子电导率最高，性能最优，但成本高、副反应问题待解决。
• 氧化物与聚合物：工艺成熟度较低，成本较高。
• 卤化物：兼具电导率和稳定性，前景广阔，成本仍需优化。

💼 投资建议与机会

关注供应链相关企业：厦钨新能（固态电解质）、三祥新材（锆基材料）、有研新材（硫化物电解质），三者在固态电池材料研发与产业化方面布局深入。

⚠️ 风险提示

• 政策变化：如电池安全新规提高合规难度，增加企业改造成本。
• 技术不确定性：界面问题、成本与性能平衡仍是关键制约因素。
• 下游需求：消费电子、储能、低空经济等领域需求波动仍需监控。