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2014年6月23日晨会报告总结

核心内容

本报告综合分析了当日市场动态、重点行业观点及政策导向，为投资者提供了市场趋势、资产配置、行业机会及政策动向的全面解读。

主要观点

市场趋势

• 沪指支撑力强：沪指2000点一线具备较强支撑，短期内大幅下跌空间有限。
• 市场震荡：受股指期货交割及季末因素影响，市场将延续震荡态势。
• 估值修复预期：预计未来3个月内市场将迎来一轮估值修复反弹，反弹幅度约为10%，运行区间在2000-2300点之间。
• 资金流出压力：因IPO重启，市场资金大量从股市抽离，短期资金参与度低迷。

资产配置建议

• 资产配置顺序：股票 > 债券 > 现金 > 大宗商品。
• 行业推荐：金融、地产受益于利率下行；汽车受益于黄标车淘汰；电力设备受益于特高压和分布式电站发展。

重点行业分析

1. 股票市场：建议观望，关注市场下一步动向及IPO重启对炒作结构的影响。
2. 转融券业务：试点范围扩大至73家，标的股票数量达628只，逐渐取代传统业务成为券商主流业务。
3. 家电行业：天银机电因高送转方案股价涨停，公司下半年业绩有望回升，业务空间广阔。
4. 民族医药行业：莱美药业上半年可能亏损，但中长期看好其首仿产品埃索美拉唑的发展前景，建议在23元附近逢低关注。

关键信息

政策动态

1. 京津冀协同发展：北京计划疏解非首都核心功能，天津、河北等地积极争取成为"副中心"，但天津因资源和区位优势更具竞争力。
2. 区域政策改革：发改委官员建议按市场经济规律制定区域政策，推动区域一体化合作，强调市场在资源配置中的作用。
3. 养老金制度：中国应借鉴美国401k计划，建立三支柱养老模式，推动企业年金发展，实现养老金的市场化运作。
4. 普惠金融：央行建议尽快出台普惠金融顶层设计，推动金融创新，丰富金融产品，提升金融服务的可及性。

金融市场与投资

1. 互联网金融：仍处于发展初期，虽存在风险，但远未到审美疲劳阶段，未来将通过数据运用提升金融服务的公平性与效率。
2. 3D打印产业：国家拟出台《增材制造发展推进计划》，目标是到2017年初步建立技术创新体系，培育龙头企业，推动产业发展。

商品与汇率

• 商品期货：纽约原油、COMEX黄金上涨，LME铜、铝涨跌不一，BDI航运指数大幅上涨。
• 汇率波动：美元/人民币微涨，欧元/美元微涨，英镑/美元微跌，澳元/美元大幅下跌。

重要事件

1. 2014中国艺术资产高峰论坛：探讨艺术市场与金融的合理对接，认为中国艺术消费时代即将到来。
2. 北京集体用地试点房产证：首批11栋房屋获得产权证，激活农村经济，为企业上市提供条件。
3. 兰州新区发展：作为丝绸之路经济带的重要节点，兰州新区已吸引多家世界500强企业入驻，推动产业聚集和区域发展。

分析师承诺与投资评级

• 分析师承诺：所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观，不涉及利益回报。
• 投资评级说明：
  • 行业投资评级：看好、中性、看淡。
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。

免责声明

• 本报告内容基于公开资料，信息准确性与完整性无法保证。
• 报告仅作参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断。
• 报告版权归中国民族证券有限责任公司所有，未经许可不得复制或转载。

总结

本报告全面覆盖了2014年6月23日的市场动态与政策动向，为投资者提供了市场走势分析、资产配置建议、行业机会及政策解读。重点强调了市场估值修复的可能、京津冀协同发展中的区域博弈、养老金制度的改革方向、普惠金融的顶层设计需求、互联网金融的发展前景及3D打印产业的国家战略支持。整体来看，市场短期仍需观望，长期则有望在政策与经济基本面的推动下迎来新的发展机会。