20250613-华泰期货-国债期货日报_政策呵护延续_国债期货涨跌分化_13页

报告总结：2025年6月13日国债期货日报

宏观政策分析

5月多项宏观政策出台，确保适度宽松，包括降准0.5个百分点、LPR和结构性工具利率下调。CPI同比下降0.1%，显示出经济温和压力。

资金面概况

央行操作：6月12日，1193亿元7天逆回购，利率1.5%。货币市场回购利率回落，Shibor和同业存单收益率下降，反映流动性松紧变化。

市场表现

国债期货收盘价震荡，TS、TF、T和TL涨幅分化：-0.001%至0.007%。净基差均值显示部分品种隐含调整风险，期债价格受政策预期支撑。

综合观点

政策稳定性支撑市场，但中美贸易谈判影响风险偏好，关税暂停阶段性提振内需。整体保持震荡偏强。

策略建议

• 单边策略：中性，期价震荡。
• 套利策略：关注期现价差和跨期操作。
• 套保策略：中期需注意调整压力，建议空头利用远月合约对冲。
• 后市展望：6月资金扰动和供给压力存续，等待明确政策信号。

风险提示

流动性快速紧缩是主要担忧，可能影响市场深度。