20251112-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇聚烯烃市场早报总结

甲醇

• 市场动态：现实差持续，伊朗停车晚于预期，11月进口量高，港口制裁预计在限气结束前解决，但库存去化困难。甲醇上涨动力不足，下跌空间关注内地幅度。煤炭价格走强但未影响利润。
• 关键数据：日期数据显示价格波动，基差和进口利润变化显著。
• 观点：01合约矛盾难处理，库存去化缓慢支撑价格，但上方压力大。

塑料 (聚乙烯)

• 市场动态：库存整体中性，两油库存正常，上游和煤化工去库。基差华北-110，华东-50，进口利润-200。下游需求一般，成品库存中性。
• 关键数据：价格小幅下降，LD走弱，LL美金和利润变化明显。
• 观点：关注LL-HD转产、新装置投产和美国报价，库存维持中性，供应减少可能缓解压力，但需求不足限制上涨。

PP (聚丙烯)

• 市场动态：库存两油和中游去库，基差-60，进口利润-700。出口持续积极，供应环比略增，下游订单一般。产能过剩下，01合约预期压力中性。
• 关键数据：日期显示价格波动小，基差和库存变化小。
• 观点：PDH利润-400，粉料价格维稳。若PDH检修增多或出口放量，供应压力或缓解；产能过剩背景强化价格下行风险。

PVC

• 市场动态：基差维持01-270，下游开工弱，低价持货欲望强。中上游库存累积，出口签单小幅回落。成本企稳，但烧碱利润受压。
• 关键数据：电石法和乙烯法价格下降，出口利润-100。
• 观点：静态库存矛盾累积缓慢，关注商品房销售、终端订单和煤价；宏观环境中性，出口和需求是关键驱动因素。