20221209-格林期货-尿素早报_2页_337kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现供需双弱格局，港口库存小幅累库，企业库存增加，部分企业因检修导致开工率和日产量下降。下游需求整体偏弱，待发订单减少，库存压力有所上升。然而，淡储季节的到来可能带来一定的采购需求，国家储备和基层储备的增加或对市场形成支撑。整体市场处于多空博弈状态，短期内价格预计维持宽幅震荡。

主要观点

• 供应端：尿素产量环比小幅下降，开工率整体下滑，部分企业因检修影响产能，导致市场供应略显紧张。
• 需求端：下游需求维持中性，三聚氰胺开工率上升，复合肥开工率也有所提高，但整体需求仍不足以支撑价格上涨。
• 库存情况：港口库存显著增加，大颗粒库存为3.2万吨，小颗粒库存为29.4万吨，显示市场库存压力有所上升。
• 进口情况：10月尿素进口量大幅增加，但1-10月累计进口量同比下降，表明国内需求仍具韧性。
• 市场趋势：当前市场处于多空博弈状态，预计短期内价格将维持宽幅震荡，建议投资者保持观望态度。

关键信息

供应数据

• 中国尿素产量：103.06万吨（环比减少1.72万吨，跌幅1.64%）
• 周均日产：14.72万吨（环比减少0.25万吨）
• 尿素开工率：65.95%（环比下降1.1%）
• 气制尿素开工率：63.78%（环比下降5.81%）

需求数据

• 三聚氰胺开工率：67.12%（环比上升2.47%）
• 复合肥开工率：43.03%（环比上升3.49%）

库存情况

• 尿素港口样本库存：32.6万吨（环比增加7.9万吨，涨幅31.98%）
• 大颗粒库存：3.2万吨（环比减少5.8万吨）
• 小颗粒库存：29.4万吨（环比增加13.7万吨）
• 中国尿素企业总库存量：101.71万吨（环比增加2.60万吨，涨幅2.62%）

检修情况

• 本周期检修企业：阳煤集团和顺化工、重庆建峰化工、四川泸天化股份、鄂尔多斯联合化工、青海云天化、中化吉林长山化工
• 下周期计划检修企业：四川天华、云南祥丰、新疆天运等
• 恢复检修企业：新疆中能万源化工、山西兰花、山西天泽煤化工、内蒙古乌兰泰安能源化工

其他相关信息

• 12月2日，广东健全农村金融服务体系，扶持农业发展，推进农业保险政策，可能对尿素需求产生间接影响。
• 11月30日，西双版纳傣族自治州景洪市勐罕镇完成国土综合整治项目，面积达3300亩，单季产粮198万公斤，产值达396万元，显示农业生产的积极变化。
• 10月尿素进口量1732.79吨，环比增加1483.82吨，涨幅达595.99%；1-10月累计进口3860.06吨，同比下降26.45%。

操作建议

• 操作建议：预计尿素价格将宽幅震荡，建议投资者保持观望，等待市场进一步明朗。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，价格变化将直接影响尿素成本和价格。
• 企业检修减产：部分企业检修可能进一步减少市场供应，但同时也可能缓解库存压力。
• 需求不及预期：若下游需求持续疲软，可能对尿素价格形成下行压力。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不保证报告信息已做最新变更。分析师的建议可能发生变化，投资者据此操作，风险自担。未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283