20170914-国金证券-计算机行业_无人零售_技术破局引领商业变革_20页_2mb

无人零售行业分析总结

核心内容

无人零售作为零售行业的新形态，正受到人工智能、物联网等技术的推动，逐步成为新的投资热点。其核心在于通过技术手段实现“即拿即走”的消费体验，降低人力与运营成本，提高零售效率。目前，市场对无人零售的关注度持续上升，技术方案尚处于试水阶段，但未来发展前景广阔。

主要观点

• 技术驱动：人工智能技术的发展，特别是计算机视觉、深度学习和传感器融合，是无人零售快速发展的关键推动力。
• 市场驱动：人力成本上升、线上流量枯竭、移动支付普及是推动无人零售发展的主要市场因素。
• 多种技术方案并存：目前无人零售市场存在三种主流技术方案，分别为自动售货机升级模式、RFID标签模式和机器视觉识别模式，每种模式在成本、用户体验和技术难度上各具特点。
• 投资潜力大：预计未来无人零售市场规模将显著增长，尤其是便利店市场，无人零售有望带来可观的新增市场空间。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：26.11
• 市场优化平均市盈率：18.61
• 国金计算机指数：7584.00
• 沪深300指数：3842.61
• 上证指数：3384.15
• 深证成指：11091.49
• 中小板综指：11857.66

技术方案对比

投资建议

• 思创医惠（300078.SZ）：RFID生产制造领域的龙头公司，具备大规模产能与技术优势，是数字化零售的先行者。
• 汇纳科技（300609.SZ）：专注于线下商业数据服务，具备广泛的客户基础与丰富的数据积累，是线下客流分析的领先企业。
• 远望谷（002161.SH）：领先的RFID产品和解决方案供应商，已与天虹股份合作推进无人便利店项目，有望受益于无人零售的爆发。

风险提示

• RFID标签成本下降未达预期
• 视频识别技术推进未达预期
• 消费者接受程度未达预期

结论

无人零售行业正处于快速发展阶段，虽然当前仍面临技术与成本的挑战，但随着技术的不断进步与市场的逐步成熟，其未来潜力巨大。建议投资者关注RFID、视频识别等技术领域的公司，同时警惕技术与市场风险。