20250324-中原期货-烧碱周报_基本面有所承压_价格偏弱运行_19页_2mb

烧碱周报总结（2025.03.24）

核心内容

本报告主要分析了2025年3月24日前一周烧碱市场的运行情况，涵盖现货价格、期货走势、供应端变化、下游需求、库存情况以及产业链相关产品价格波动。整体来看，烧碱市场受到多重因素影响，呈现偏弱运行态势。

主要观点

1. 现货市场表现

• 山东液碱价格回落：山东地区32%液碱价格有所下调，基差走阔，市场情绪悲观。
• 价格走势：32%离子膜碱价格为990元/吨，环比下降3.03%；50%离子膜碱价格为1590元/吨，环比下降3.14%。
• 非铝需求：非铝终端采购积极性较低，贸易商入市采购意愿偏弱，进一步拖累市场表现。

2. 期货市场分析

• 烧碱2505合约：预计价格在2750元/吨压力位和2450元/吨支撑位之间震荡。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，预期烧碱价格将继续承压运行。

3. 供应端变化

• 产能利用率：全国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率为84.5%，环比下降0.9%。
• 区域差异：山东地区3套设备负荷调整，华东下旬1套设备检修，带动整体产能利用率下滑。
• 周产量：预计本周烧碱产量在80-81万吨之间，供应端整体偏稳。

4. 企业检修情况

• 检修汇总：多家烧碱企业进行检修，涉及山东、福建、广西、安徽、江苏、甘肃等地。
• 检修影响：部分企业检修产能较大，如金岭新材料、广西华谊等，对市场供应产生一定影响。

5. 下游需求分析

• 氧化铝市场：氧化铝供应稳定，开工率为85.47%，环比持平。
• 需求变化：氧化铝价格持续下行，企业成本压力增加，部分终端厂家装置负荷下调。

6. 库存情况

• 全国库存：截至20250320，全国液碱样本企业厂库库存为45.97万吨（湿吨），环比上升10.38%。
• 区域差异：
  • 华北：库存上升，非铝需求跟进有限，出口订单维持前期水平。
  • 华东：库存压力不大，呈现去库状态。
  • 华南：部分检修装置恢复，库存逐步增加。
  • 西北：液碱价格下行，出货节奏放缓，片碱市场连续走弱，库存增加。
  • 西南：液碱暂稳，后期存在检修计划，库存逐渐累库。
  • 东北：供应充裕，需求观望，库存累库。

7. 液氯及PVC市场

• 液氯价格：山东地区液氯价格环比上调29%，均价为-329元/吨，主要因供应减少和需求增加。
• PVC产能利用率：中国PVC产能利用率为79.83%，环比下降0.67%，主要受部分企业停车或降负荷影响。预计下周产能利用率将有所回升。

8. 氯碱成本利润

• 山东氯碱利润：周平均毛利为880元/吨，环比上升37%。
• 利润预期：随着烧碱产能利用率可能下降，液碱价格有下调趋势，预计下周山东氯碱利润将有所下滑。

关键信息

• 价格走势：烧碱价格偏弱，液碱价格回落，液氯价格上调。
• 市场情绪：整体市场情绪悲观，非铝需求疲软，贸易商采购意愿较低。
• 供应变化：部分企业检修，影响产能利用率，供应端呈现小幅收紧。
• 库存情况：全国库存上升，区域间存在差异，华北和西北库存压力较大。
• 产业链影响：氧化铝价格下行对烧碱成本造成压力，影响终端需求和利润空间。

风险提示

1. 宏观政策变化：国内外政策及经济数据变化可能对市场产生影响。
2. 企业检修情况：装置检修可能影响供应稳定性。
3. 下游需求波动：非铝终端需求变化及出口订单情况需密切关注。

联系方式

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