20241128-国盛证券-专业工程_核电投资加码_关注中岩大地_2页_379kb

核电投资加速背景下，中岩大地作为岩土工程领域厂商备受关注。报告指出，2025-2027年中国核建与中核集团签署协议，预计年关联销售额达480亿元，这预示核电投资建设将加码。此前，核电因2011年福岛事故进入约8年冷却期，但“十四五”期间政策转向大力发展，并于2019年重启审批。截至2023年，中国核电机组总装机容量居全球首位，2024年国务院常务会议核准多个核电项目，进一步推动投资。

核电建设周期长达5-8年，岩土工程作为“前周期”流程受益，市场规模约150亿元/年。单台机组投资约200亿元，其中岩土工程占比高达75%。随着核电站多建于海泥等优势地段，岩土工程需求将指数增长，技术要求提升。中岩大地成功中标多个核电相关项目，包括浙江核电陆域形成工程和联合体地基处理项目，订单额16亿元，标志着公司卡位核电岩土市场，想象空间打开。

投资建议：增持中岩大地，该股国内唯一覆盖工艺、设备、材料的岩土厂商，聚焦核电、水电等三领域，预计迎拐点。风险包括下游需求疲软、竞争加剧和核电建设放缓。基准指数相对涨幅建议参考增持评级。

总结强调核电投资反弹和中岩大地的潜在机会，呼吁关注其在核工业领域的市场地位，并提供定量数据支持投资决策。