20230923-国海证券-策略专题研究报告_越南经济观察手册_33页_2mb

越南经济概述

• 位于东南亚中南半岛，人口超1亿，人口结构年轻化，劳动年龄人口占比68.5%。
• 1986年革新开放以来经济快速增长，2022年GDP增速达8%，人均GNI约4010美元。
• 外商投资为主要推动力，外资占经济比重219%，制造业为核心支柱产业。

外向型经济特点

• 对外贸易依赖度高（2022年进出口占GDP比例分别达88%和91%），主要出口电子设备、纺织品等。
• 中国和美国是最大贸易伙伴，外资在出口中占比74.4%，产业链处于低附加值加工环节。

消费与投资结构

• 居民消费对GDP贡献显著（均值66.4%），储蓄率适中，电商市场增速快（预计2022-2025年复合增长超30%）。
• 国内民企投资占比上升，但基础设施落后（城镇化率仅39%，约等于2002年中国的水平）。

金融与资本市场

• 银行业ROE逐年提升，外资持股比例上限为30%。
• 股票市场活跃，外资占比降至12%，但金融地产板块占主导（占比超50%）。

经济增长挑战

• 2023年上半年经济增速放缓，出口下滑和房地产市场动荡为主要因素。
• 长期需加强基建（如交通、电力）和教育，以支持产业升级和可持续增长。

风险提示

• 国际政治经济变化、房地产泡沫风险、外资流动波动、数据参考局限等。