2024-01-01-慧博投研资讯-氟化工行业深度_细分环节_盈利情况_产业链及相关公司深度梳理_44页_11mb

氟化工行业深度总结

行业概述

氟化工行业是重要的原材料供应链，涵盖无机氟化物和有机氟化物两大类。无机氟化物包括氟盐、氟化氢等，有机氟化物则包括含氟聚合物、含氟制冷剂和含氟精细化学品。氟化工产品广泛应用于电子电器、装备制造、建筑、新能源、新材料等产业。中国已成为全球氟化工产品生产和消费大国，氟化氢产能占全球66%，含氟制冷剂占全球70%，四大氟聚合物总产能占全球60%。

上游：原料端

萤石资源概述

萤石（氟石）是氟化工产业链的重要原料，主要成分是氟化钙（CaF₂）。萤石根据氟化钙含量分为酸级萤石精粉、冶金级萤石精粉、高品位萤石块矿和普通萤石原矿。其中酸级萤石精粉（≥97%）用于生产氢氟酸，是氟化工产业链的主要原料。

中国萤石现状

• 中国萤石储量和产量均居全球前列，但储采比低，仅8.6，意味着未来可开采年限不足。
• 萤石资源分布集中在浙江、江西、福建、湖南、内蒙古等地，其中高品位萤石资源稀缺，仅占总量的10%。
• 萤石开采和加工成本逐年上升，政策对萤石资源的保护性开采力度加大。

伴生矿提氟

• 磷矿和稀土矿中的氟元素可以作为补充资源，但目前产量不足以改变行业基本面。
• 磷矿提氟技术已有成熟案例，如瓮福集团和多氟多，但尚未实现大规模工业化生产。
• 稀土提氟难度高，需开发合适的浮选剂和解决工艺经济性问题。

中游：中间品氢氟酸

氢氟酸性质与应用

氢氟酸是一种弱酸，具有强腐蚀性，分为无水氢氟酸和电子级氢氟酸。无水氢氟酸是氟化工产业链的重要中间体，用于生产制冷剂、含氟聚合物、氟盐等。电子级氢氟酸用于集成电路制造、光伏太阳能电池、液晶显示器等高端领域。

产能与分布

• 我国氢氟酸产能稳步增长，从2018年的225万吨增至2023年前11月的288万吨。
• 产能利用率自2018年的72.9%下降至2020年的56.9%，后逐步回升至2023年的67.7%。
• 萤石法是主要生产方式，占94%，磷矿伴生氟硅酸法占5%。

产能格局

• 全国共有71家氢氟酸生产企业，其中5万吨及以上产能企业24家，合计产能占比53.5%。
• 主要产能集中在福建、江西、内蒙古、山东、浙江等省份，合计占全国产能65%。

价格波动与出口

• 氢氟酸价格波动较大，受政策、环保和市场供需影响。
• 我国氢氟酸出口量远大于进口量，2022年出口28.84万吨，进口仅1.58万吨。
• 电子级氢氟酸进口单价是出口的2-3倍，表明出口以低端产品为主。

电子级氢氟酸发展

• 电子级氢氟酸产能快速提升，从2010年的6.5万吨增长至2020年的27.2万吨。
• 主要生产商包括滨化股份、索尔维蓝天、多氟多、三美股份等，部分企业有扩产计划。

下游：氟化工基本应用制冷剂

制冷剂分类及环保政策

• 制冷剂分为四代，第一代（CFCs）已全面淘汰，第二代（HCFCs）持续削减，第三代（HFCs）面临总量控制，第四代（HFOCs）处于研发和初期生产阶段。
• 《蒙特利尔议定书》和《基加利修正案》对制冷剂生产与使用进行了严格限制。

第二代制冷剂 R22

• R22主要用于空调和含氟聚合物，2023年生产配额为18.18万吨。
• 2022年R22实际使用量在2-5万吨，市场集中度高，CR3为76.2%。
• 2020-2022年R22市场因环保政策和产能限制而萎缩。

第三代制冷剂 HFCs

• R32、R134a、R125是主要三代制冷剂，预计2024年将进入总量冻结阶段。
• 2023年我国HFCs生产配额为18.52亿吨CO₂，使用配额为9.04亿吨CO₂。
• 三代制冷剂在市场中占据最大份额，未来随着环保政策收紧，需求有望稳步提升。

制冷剂市场前景

• 全球制冷剂市场需求预计2023年为197万吨，2028年增长至223万吨，年复合增速2.5%。
• 亚太地区主导全球制冷剂市场，中国是最大的生产、消费和出口国。
• 制冷剂价格受供需关系影响，2021-2022年因能耗双控和原料紧张，价格明显上涨。

下游：含氟精细化学品

含氟精细化学品应用

• 含氟精细化学品广泛应用于电子化学品、农药、医药中间体等领域。
• 其中LiPF6和LiFSI处于成长期，FEP和PFA等含氟聚合物也处于成长期。

行业发展趋势

• 含氟精细化学品是氟化工的高端产品，附加值高。
• 中国氟精细化学品市场发展迅速，未来有望成为增长亮点。

下游：含氟高分子材料

含氟高分子材料应用

• 含氟高分子材料主要包括氟树脂和氟橡胶，广泛应用于电子、装备制造、建筑等领域。
• 中国在含氟高分子材料领域具备一定基础，但深加工能力仍需提升。

盈利情况

• 氟化工行业盈利情况受原材料价格、环保政策和下游需求影响。
• 随着氟化工产品向深加工高附加值方向发展，行业盈利能力有望逐步提升。

相关公司

主要企业及布局

• 金石资源：主要布局萤石资源开采与加工。
• 永和股份：涉足制冷剂、含氟精细化学品。
• 中欣氟材：专注于含氟精细化学品。
• 多氟多：布局氢氟酸、含氟聚合物、电子级氢氟酸。
• 碧桂园：涉及氟化工产业链的多个环节。

参考研报

• 本报告引用了多份行业研报，包括华金证券、湘财证券、百川盈孚等机构的研究成果，为行业分析提供了数据支持和趋势预测。

总结

氟化工行业正朝着深加工、高附加值方向发展，产业链从萤石到氢氟酸再到各种下游产品，技术门槛和附加值逐步提升。中国作为全球氟化工产品生产和消费大国，但萤石资源稀缺，政策趋严，行业集中度低。氢氟酸作为基础中间体，其产能和价格受政策与市场影响较大。制冷剂市场因环保政策逐步向第三代HFCs过渡，未来需求有望稳步增长。含氟精细化学品和含氟高分子材料作为高端产品，市场潜力大，但目前仍处于成长初期。