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芳烃早报（2023年11月20日）总结

PX品种

• 价格与盘面情况：上周五PX2405主力合约夜盘收于8682元/吨，环比轻微上涨。中国CFR价格报1020美元/吨，环比下降2美元/吨；韩国CFR价格报997美元/吨，环比也下降2美元/吨。
• 开工与产量：中国PX开工率回升至81.1%，周环比增长0.9个百分点；亚洲PX开工率为75.8%，环比上升1.1个百分点。
• 供需分析：PX与石脑油的价差有所增加，供应方面PX装置开工率回升，但仍难有明显上行；需求方面，新增产能尚未完全释放，而部分PTA厂计划复产，短期供需格局支撑价格偏强。从中长期看，新增产能释放缓慢，将继续改善PX供需结构，利润有望上升。

PTA品种

• 价格与主力合约情况：上周五TA2401主力合约夜盘收于6044元/吨，现货加工费为535元/吨。
• 开工数据：全国PTA开工率74.6%，周环比下降0.8个百分点；聚酯整体开工率89.4%，环比微幅上行。
• 供需及库存情况：下游春亚纺等产品订单有所好转，聚酯产品产销放量，PTA累库节奏可能放缓。库存方面，涤纶FDY、POY库存维持在15天左右，但大长丝库存天数有所上升。
• 交易策略：短期支撑较强，价格在震荡区间5800-6150元/吨运行，中长期在库存压力和技术面空头占优背景下预计走势偏弱。

MEG品种

• 盘面与现货：乙二醇主力合约EG2401夜盘收于4229元/吨，现货基差仍处于贴水状态。
• 开工与供应：中国大陆乙二醇整体开工率61.6%，煤制乙二醇开工率64.05%，均有明显下滑。
• 供需及驱动因素：上游供应偏紧，但港口库存去化困难；中长期随着新增产能投产尾声，供需结构有望改善；交易区间预计在4100-4300元/吨。

PF品种（涤纶短纤）

• 价格：上周五PF主力合约价格波动不大，现货价格在7450-7600元/吨之间。
• 需求与库存：直纺短纤开工率环比微升，但终端织造订单走弱，供需偏弱。订单压力影响行业加工费，预计价格承压。

EB品种（苯乙烯）

• 价格与盘面情况：苯乙烯主力合约EB2312周五收于偏强价格，现货价格整体小幅下跌。
• 开工率与需求：苯乙烯整体开工率上升，下游EPS/PS等需求相关装置普遍开工回升，主要下游全部环比增长显著，需求韧性较强。
• 供需分析：尽管部分新装置即将投产，但当前到港较少，港口库存低，去化持续，预计价格震荡偏强。

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