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合成橡胶周报总结：震荡走势

核心内容

2025年11月24日至11月28日期间，合成橡胶期货（BR2601）合约整体呈现震荡走势。市场缺乏明确的趋势驱动因素，主要受原料丁二烯低位支撑与下游轮胎需求疲软之间的博弈影响。

主要观点

• 期货市场表现：合成橡胶期货价格在当周波动较小，整体维持震荡格局。
• 价格波动：BR2601周开盘价为10400元/吨，最高价10470元/吨，最低价10180元/吨，收盘价10415元/吨。周成交量55.4万手，持仓量5.2万手。
• 现货市场态势：合成橡胶现货市场呈现“低位企稳”趋势，主流品种价格波动区间收窄，区域价差维持低位。
• 影响因素分析：
  • 原料端：丁二烯市场受需求疲软和年底出口市场挑战影响，价格小幅震荡。
  • 出口合同价：欧洲丁二烯合同价预计在12月为720欧元/吨，较11月下降40欧元/吨，合同价与现货价差较大，影响价格商谈。
  • 产能动态：吉林石化5万吨/年低顺式顺丁橡胶装置已进入试生产阶段，预计12月正式投产；中哲集团20万吨/年高端新材料项目按计划推进，2026年初将形成供应增量，长期供应宽松预期增强。

关键信息

1. 期货市场数据

2. 现货市场情况

• 主流合成橡胶品种价格波动区间收窄。
• 区域价差维持低位，市场整体趋于稳定。

3. 供应与需求动态

• 供应端：吉林石化新装置即将投产，中哲集团项目将在2026年初释放产能，长期供应宽松预期增强。
• 需求端：轮胎需求疲软，成为压制价格的主要因素。

行情展望

• 短期走势：合成橡胶价格预计将继续维持震荡格局，短期内缺乏明显趋势驱动。
• 中期关注点：
  • 吉林石化新产能是否顺利投产。
  • 轮胎市场需求是否出现回暖迹象。
• 潜在影响因素：
  • 若丁二烯供应出现收缩（如装置检修），可能引发阶段性反弹。
  • 若汽车消费政策刺激轮胎需求，或对合成橡胶价格形成支撑。

风险提示

• 信息准确性：本报告数据来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 市场不确定性：合成橡胶价格受多种因素影响，包括原料价格、下游需求、政策变化等，存在较大波动风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对由此产生的损失承担任何责任。
• 投资建议：交易者应根据自身情况审慎决策，注意风险控制，期市有风险，入市需谨慎。