20230529-长江期货-国债期货周报_23页_2mb

国债期货周报摘要

周度观点

国债期货预计震荡运行。

支持因素：

• 国内经济内生动力不足，工业、投资、消费数据总体偏弱；
• 货币政策保持稳健，但实际融资需求不足；
• 美国债务协议初步达成，市场风险情绪有所缓解，但通胀数据支撑加息预期。

风险提示：

• 地缘政治变化；
• 海外债务上限风险；
• 美联储加息预期持续加强。

5月宏观数据及政策速览

美国数据:

• 实际GDP增速超预期；
• 失业金申请人数、PMI数据表现波动；
• 美联储点阵图显示对6月加息概率估计在53-95%区间。

中国数据:

• 工业生产的负面信息显著（利润同比降幅有所收窄，但仍处下行区间）；
• 社融、贷款、投资数据不及前值，反映实体经济复苏不稳；
• 消费有所回暖，但整体投资仍弱。

市场动态分析

• 制造业看，PMI表现分化，需求回落。
• 非制造业表现优于预期。
• 房地产数据持续疲软。
• 美国就业数据好于预期，凸显了通胀持续性和恢复货币紧缩政策的空间。
• 央行净投放800亿，市场流动性仍偏宽松但焦点在实体需求层面。

投资者提示

本报告所载信息来源公开，仅供参考，不构成投资建议，使用本报告所产生风险自理。报告时效性有限，需持续关注最新信息更新。