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每日大市点评总结

核心内容

2023年2月28日，港股市场整体震荡，恒生指数下跌157点，或0.8%，收报19,785点，恒生科技指数下跌1.6%。大市成交金额增至1,424亿港元，主要受MSCI指数季度调整影响。港股通录得32.15亿港元净流入，市场进入中国经济数据及政策的真空期，叠加海外美元及美债长端利率上行，对风险偏好和流动性形成压制。但恒生指数PETTM回落至2016年以来29.7%分位数，预测PE回落至37.6%分位数，市场估值已有所回调，具备一定支撑。我们认为三月行情将呈现区间震荡，波动范围介于19,200点至21,400点之间。

主要观点

• 市场情绪与估值：市场进入政策真空期，外资配置意愿有所增强，港股估值回调后具备一定吸引力。
• 资金偏好：资金继续偏好高现金流、高分红及有题材的电讯股，三大电讯运营商及设备股表现较好。
• 行业表现：CXO板块抗跌能力强，药明生物、凯莱英、昭衍新药等个股上涨。
• 政策支持：前海与横琴金融改革政策出台，推动深港互联互通，为在港金融机构“走进内地”提供制度支持。
• IPO动态：卫龙美味、巨子生物、中创新航等新股评级为中性，市场关注度一般。

关键信息

政策更新

• 李家超宣布取消香港口罩令：自2023年3月1日起，香港全面解除口罩令，提升市民生活便利性。
• 国办推动中医药老年健康服务：支持中医药在老年人慢性病、重大疾病治疗及康复中的作用，试点老年中医药健康中心。
• 国办促进中药材种业发展：推动中药材规范种植，提升质量，加快种业发展，助力中药产业高质量发展。

行业动态

• 宏观数据：2022年中国居民人均可支配收入实际增长2.9%，人均消费支出实际下降0.2%。
• 汽车行业：比亚迪旗下腾势D9 EV在3月1日起涨价6000元，影响消费者购买决策。
• 房地产行业：中国恒大未能与主要债权人就境外债务重组达成协议，面临资产清算呈请聆讯。

IPO日志

• 卫龙美味（9985.HK）：评分65分，评级中性。
• 巨子生物（2367.HK）：评分63分，评级中性。
• 中创新航（3931.HK）：评分61分，评级中性。

研报摘要

• 前海与横琴金融改革：央行等五部门联合发布《前海意见》和《横琴意见》，提出30条金融创新举措，推动深港金融互联互通，支持港资金融机构入驻内地。
• JS环球生活（1691HK）：建议分拆SharkNinja业务独立上市，评级为增持，目标价11.20港元，提升估值潜力。
• 分拆影响：SharkNinja分部将独立运营，可能削弱与九阳的协同效应，增加出海成本，但有利于释放价值和提升股份流通性。

投资风险提示

• 海外及国内小家电需求低于预期；
• 原材料成本上涨快于预期；
• 分拆计划的不确定性。

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