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铜期货日报总结（2026年5月19日）

一、核心内容

本报告为建信期货研究发展部发布的铜期货市场分析，重点涵盖行情回顾与操作建议以及行业要闻，并附有业务机构信息和联系方式。

二、行情回顾与操作建议

1. 沪铜走势分析

• 沪铜走势：铜价探底回升，最终收出十字星，表明市场情绪出现波动。
• 总持仓：总持仓下降14827手，显示市场参与者信心不足或观望情绪浓厚。
• 现货贴水：现货贴水收窄70至45，说明市场对铜的需求有所回升。
• 国内社库：国内社会库存小幅去库0.04万吨，降至24.29万吨，库存压力有所缓解。
• 进口窗口：现货进口窗口再度打开，可能对国内铜价形成一定支撑。
• LME0-3contango结构：LME0-3contango结构扩大至52，表明远期合约溢价扩大，市场对未来供应的预期偏紧。
• LME库存：LME库存下降2325吨，显示市场供应减少。
• COMEX库存：COMEX库存累库1677吨，表明海外市场供应有所增加。
• C-L价差：C-L价差缩窄至322，显示国内与伦敦铜价差距缩小，市场趋于平衡。

2. 短期市场展望

• 美债收益率：美债30年期收益率突破5%，引发市场对加息的担忧，铜价承压。
• 地缘政治：美伊局势有升温迹象，市场避险情绪上升，进一步压制铜价。
• 基本面支撑：铜价下跌刺激国内下游需求，海外库存调整仍在进行，基本面仍有支撑。
• 下行空间：预计铜价下行空间有限，短期以震荡为主。

三、行业要闻

1. 智利Collahuasi铜矿项目环评许可被撤销

• 项目背景：Collahuasi铜矿是全球最大铜矿之一，位于智利北部，由英美资源与嘉能可合资。
• 环评许可撤销：智利第二环境法庭裁定撤销该项目的环评许可，仅限于对当地社区和海洋环境影响的分析。
• 项目进展：该项目包括安装一座海水淡化厂，该厂已接近完工，环评许可于2021年12月获批，2023年8月经部长委员会确认。

2. 中国铜及铜材进出口数据

• 出口数据：
  • 2026年4月未锻轧铜及铜材出口量为120410吨，同比下降21.8%。
  • 1-4月累计出口487897吨，同比增长28.1%。
• 进口数据：
  • 2026年4月未锻轧铜及铜材进口量为45万吨，同比增长3.3%。
  • 1-4月累计进口157万吨，同比下降9.8%。

四、建信期货研究团队

• 研究员：
  • 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713
  • 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681

五、建信期货业务机构信息

六、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，不得以任何形式复制、引用或分发本报告内容。

七、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com