20250512-正信期货-股指期货周报_风偏改善_指数上行_关注4月经济检验_8页_1mb

股指期货周报分析总结：

1. 市场表现：节后指数震荡上行，板块全线收涨。建筑材料、交通运输、有色金属等板块涨幅居前，非银金融、电子、医药生物微幅上涨。截至5月9日当周，沪深300下跌0.36%、上证50下跌0.84%、中证500上涨0.46%、中证1000上涨0.50%；IF下跌0.55%、IH下跌1.01%、IC上涨0.35%、IM上涨0.59%。机构持仓显示，IF、IC净空单减少（分别为34680手→30135手、13636手→13473手），IH、IM净空单增加（11873手→11943手、33509手→35213手）。股市资金净流出11.5282亿元，主板净流出7.5083亿元，创业板净流出2.5099亿元，两融余额增加约1.7394亿元。

2. 宏观基本面：4月CPI同比下滑0.1%、PPI同比下滑2.7%，通缩压力仍存。食品CPI回升，非食品CPI持续下探，其中生活用品及服务、交通和通信回落明显。生产资料和生活资料价格均走低，显示制造业需求偏弱。4月政治局会议强调加大宏观政策支持力度，用好积极财政政策和适度宽松货币政策。内需引擎作用增强，但二季度经济存在较大回落压力。5月降准降息政策落地，托底经济与市场底部。

3. 观点策略：国内4月指数调整已消化关税政策及业绩担忧利空，5月宏观环境变化显著。海外贸易协定达成及风险偏好改善，叠加国内政策托底，预计人民币汇率和权益市场将保持坚挺。市场风险偏好或逐步修复，因贸易摩擦边际缓和、业绩披露接近尾声且管理层资金维稳信号强烈。投资策略建议：回调偏多，关注沪深300指数支撑位3600-3700和压力位4000-4100。

4. 风险提示：需警惕国内经济修复不及预期、宏观政策效果不足，以及关税政策持续扰动的可能性。

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