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期权日度报告（2024年6月3日）

内容提要

• 欧元区与美国经济数据：5月CPI数据反弹且超预期，欧美降息预期变化影响国际市场节奏，中美制造业PMI数据走势分化。

• 国内市场：制造业PMI回落至荣枯线以下，但指数估值相对低位、政策预期具有一定支撑，长期来看震荡偏多。

• 期权市场概况：

  • 金融期权：整体成交量不足，市场情绪低迷。上证50ETF期权隐波处于近五年极低水平，隐波下行空间有限，期权合约PCR值环比回落，预计市场将继续震荡。

  • 商品期权：

    • 铜、铝期权空头情绪上行，隐含波动率下降；甲醇、PTA维持区间震荡；
    • 黄金期权成交量上升，隐波回落，但调整压力依然存在；
    • 豆粕期权成交量降低，维持震荡预期。

• 后市展望：短期来看，各方情绪趋于收敛，波动空间收窄；中长期则有望在估值修复过程中维持震荡态势。